Fed je nastavio s ublažavanjem: Što smanjenje kamatne stope znači za ulagače?

Zašto sada? Ono što je na kraju uvjerilo dužnosnike Federalnih rezervi da smanje referentnu kamatnu stopu bilo je slabljenje tržišta rada. Ured za statistiku rada izvijestio je da je od ožujka 2024. do ožujka 2025. američko gospodarstvo stvorilo 911.000 radnih mjesta manje nego što se ranije mislilo. S druge strane, nezaposlenost ostaje stabilna, što se kasnije pokazalo razlogom zašto nije došlo do šireg monetarnog popuštanja. Predsjednik Fed-a Jerome Powell naglasio je da je gospodarstvo još uvijek relativno snažno i da Fed neće podlegnuti političkom pritisku – predsjednik Donald Trump više puta je pozivao na brže smanjenje kamatnih stopa.

Širi gospodarski kontekst Konačna odluka također ovisi o drugim ključnim makro parametrima. Gledajući američki BDP ove godine, u početku je zabilježen pad od 0,5 %, dok je drugi kvartal pokazao dramatično drugačiju sliku – rast od 3,3 %. U skladu s Powellovom porukom o ekonomskoj snazi, FOMC je objavio revizije BDP-a i CPI-ja, koji mjeri rast cijena. Prognozira se da će BDP porasti za 1,6 % u 2025., 1,8 % u 2026. i 1,9 % u 2027. godini. Također se očekuje poboljšanje inflacije u nadolazećim godinama, s približavanjem ciljanih 2 % u 2027. godini.

Kako su tržišta reagirala? Neposredna reakcija tržišta na smanjenje kamatne stope izazvala je mnoge trgovce: glavni američki indeksi su pali, ali to je bio samo kratkotrajni test likvidnosti, nakon čega su cijene nastavile uzlaznu putanju. Rastući pomak također je podržan očekivanjima o putanji kamatnih stopa CME Grupe, koja je ciljani raspon za početak 2026. godine postavila na 3,50–3,75 %. [1]

Za ulagače Riječima Simona Dangoor-a iz Goldman Sachs Asset Managementa: "Na kormilo su sjeli golubovi." Općenito, to znači da je središnja banka spremna potaknuti gospodarski rast jer joj stabilno gospodarstvo to dopušta – niže kamatne stope smanjuju trošak kapitala, što je, na primjer, povjetarac u leđa tehnološkim tvrtkama. Investitori su toga svjesni, pa se pozornost ponovno preusmjerava na dionice. [2]

Zaključak Raspolovanjsko smanjenje kamatnih stopa u rujnu vjerojatno je samo početak. Fed mijenja svoju retoriku i postupno ublažava monetarnu politiku kako bi izbjegao gospodarski uspor, istovremeno ostajući svjestan potrebe da drži inflaciju pod kontrolom. Mnogi ulagači se pitaju: "Kamo će teći novac na financijskim tržištima kada su krediti jeftiniji, a dolar slabiji?"

[1,2] Izjave o budućnosti temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima koja mogu biti netočna ili na trenutačnom gospodarskom okruženju, koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih koji su izraženi ili se podrazumijevaju u bilo kojim izjavama o budućnosti.