Kako je sukob u Perzijskom zaljevu utjecao na naftu, zlato i burzu

Bliski istok ponovno je u središtu pozornosti jer su se napetosti između Sjedinjenih Država, Izraela i Irana pojačale i dovele do niza napada od kraja veljače. Osim brojnih iranskih napada na naftne i plinske objekte diljem Perzijskog zaljeva, zemlja je odlučila preuzeti potpunu kontrolu nad strateškim tjesnacem Ormuz. To je važna energetska poveznica kroz koju se transportira oko 31 % svjetskih zaliha nafte i 20 % zaliha ukapljenog prirodnog plina. Zbog povećanog rizika od napada, prema podacima Clarkson Researcha, trenutno oko 3.700 brodova čeka u lukama, što dovodi do kašnjenja i smanjenih opskrba. Prva reakcija bila je volatilnost na tržištima nafte i plina. Terminske cijene sirove nafte WTI porasle su za oko 12% od početka sukoba 28. veljače 2026., a do 4. ožujka njihova je cijena premašila razinu od 75 USD, dosegnuvši najvišu razinu u više od godinu dana. Vrlo sličan razvoj događaja zabilježen je i kod terminskih ugovora za naftu Brent, koji su premašili razinu od 81 USD. Cijena prirodnog plina porasla je za oko 12%, ali je do 4. ožujka 2026. ponovno pala za gotovo 7% ispod razine od 3 USD. Nizozemski plinski ugovori zabilježili su značajan skok, pri čemu su cijene do 3. ožujka porasle za čak 96%, a zatim pale za 22% na 49 EUR.*                                                                              & >Izvor: Investing.com

Razvoj cijena terminskih ugovora na naftu Brent tijekom posljednjih 5 godina. Izvor: Investing.com*

Razvoj cijena terminskih ugovora za prirodni plin u posljednjih 5 godina. Izvor: Investing.com*>Investing.com*

Razvoj cijena terminskih ugovora za plin u Nizozemskoj tijekom posljednjih 5 godina. ">Izvor: http://Investing.com Investing.com * > 

Nepovoljna očekivanja

Prema stručnjacima, postoji nekoliko analiza i procjena o tome koliko bi cijene nafte mogle porasti. One se kreću između 80 i više od 100 USD po barelu, ovisno o trajanju sukoba. [1] Dugotrajni sukob i rast cijena goriva na kraju bi utjecali na lance opskrbe, povećali cijene za obične ljude i usporili gospodarstvo. Prema izračunima analitičara, porast cijena nafte za 10 dolara uzrokovao bi rast inflacije za 0,4%.

Neočekivani pomak žutog metala

Kao što je uobičajeno, u vremenima sukoba i neizvjesnosti ulagači se okreću sigurnim utočištima poput metala. Međutim, trenutna situacija pokazala je koliko tržišta mogu biti nestabilna, budući da su i zlato i srebro pali. Početak ožujka obilježio je rast u oba slučaja, ali do 4. ožujka pali su na razine od približno 5.120 USD u slučaju žutog metala i 82 USD po unci srebra.* Prema analitičarima, to je uglavnom posljedica jačanja dolara i činjenice da se tržište više usredotočuje na gospodarske posljedice poput rastuće inflacije i rizika povezanog s obustavom smanjenja kamatnih stopa. Međutim, to ne znači da se situacija ne može promijeniti i u slučaju daljnje eskalacije cjenovni bi se razvoj mogao krenuti u drugom smjeru.

Razvoj spot cijena zlata u posljednjih 5 godina. ">Izvor: Investing.com*

Razvoj cijena spot srebra u posljednjih 5 godina. Izvor: Investing.com*  Napeti tržišta dionica Globalno tržište dionica također je reagiralo silaznim kretanjima. U Americi su glavni burzovni indeksi početkom ožujka pali za otprilike 1%, dok je u Europi pad bio oko 2%, a neki su indeksi proširili gubitke na više od 3%.* U Aziji je najveći pad zabilježio južnokorejski Kospi s više od 12%. Do 4. ožujka većina ih je uspjela smanjiti.* Pogođene su i dionice u zrakoplovnoj industriji, sektorima potrošačkih usluga i turizma. Zatvaranje zračnog prostora nad većim dijelom Perzijskog zaljeva, osobito nad popularnim destinacijama poput Dubaija i Tel Aviva, dovelo je do otkazivanja tisuća letova, pri čemu je zrakoplovna tvrtka Cirium izvijestila o otkazivanju oko 11.000 letova. Dugoročno, situacija također utječe na luksuznu robu, jer prema Morgan Stanleyju Bliski istok čini do 6 % globalne prodaje. Na primjer, u Ujedinjenim Arapskim Emiratima, posebno u Dubaiju, velik dio prihoda dolazi upravo iz ovog segmenta. S druge strane, dobitnici su dionice energetskih i obrambenih tvrtki, čija vrijednost raste zahvaljujući višim cijenama goriva i potrebi za povećanom sigurnošću.

Azija je najizloženija

Jasno je da je utjecaj sukoba neujednačen i da su neki segmenti, pa čak i zemlje, izloženi većem riziku. Azijske zemlje poput Kine, Japana i Južne Koreje izrazito su ranjive jer njihova energetska sigurnost ovisi o uvozu nafte i plina koji prolaze kroz tjesnac. Sve tri zemlje uvoze više od 70 % svojih zaliha iz zemalja Bliskog istoka, a velik dio prolazi kroz ovu geografsku točku. Prema analitičarima iz Kplera, najviše su pogođene južnoazijske države, budući da Pakistan uvozi 99 % svog plina iz Ujedinjenih Arapskih Emirata, Bangladeš 72 %, a Indija više od polovice svojih zaliha. Europska gospodarstva također su pod pritiskom dok pokušavaju diversificirati lance opskrbe i udaljiti se od ruskih resursa. Sjedinjene Države, koje su manje ovisne o nafti iz pogođenog područja, nisu imune. Više cijene benzina i goriva smanjuju prihode potrošača, što utječe na njihovo ponašanje i potrošnju.  Prošli učinak nije jamstvo budućih rezultata[1] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima koja mogu biti netočna ili na trenutačnom gospodarskom okruženju koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Rezultati se mogu značajno razlikovati od onih izraženih ili podrazumijevanih u bilo kojim prognozama.