Kako je Trump potresao tržišta

Šok Trumpove politike Travanj 2025. bio je posebno nestabilan mjesec za financijska tržišta. Investitori su se morali suočiti s napetostima zbog američkih carina koje je neočekivano objavio predsjednik Donald Trump. Već 2. travnja najavio je niz takozvanih "uzajamnih" carina od 10 % na sav uvoz i, na primjer, 34 % na kinesku robu, 25 % na automobile i 20 % na europsku robu. Tržišta su odmah reagirala prodajnim valom: indeks S&P 500 pao je za 15 % u nekoliko dana, što je najveći pad od ožujka 2020.Kina je odgovorila uzvratnim carinama, dok je ostatak svijeta pokušavao diplomatski uvjeriti američkog predsjednika. Kao rezultat toga, tržištima je zahvatio val nervoze koji je trajao cijeli mjesec. Čini se da je upravo taj diplomatski napor bio prekretnica u cijelom razvoju događaja. To se dogodilo 9. travnja, kada je Trump najavio 90-dnevno obustavljanje dijela carina. Iako se odgoda nije odnosila na Kinu (naprotiv, carine na kineske proizvode povećane su na 145 %), tržište je reagiralo oštrim rastom. S&P 500 je zabilježio svoj najbolji dan od 2008. godine, kada je porastao za 10 %.*Kasnije su se pojavili i znakovi ohrabrenja jer je Trump najavio da će carine protiv Kine biti znatno smanjene, a pregovori s Indijom i Japanom su napredovali. Sve je to pomoglo američkim dionicama da nadoknade dio svojih gubitaka krajem mjeseca, iako nije postignut nikakav stvarni napredak. Međutim, zasad se tržište zadovoljilo tim izjavama.*

 

""MsoNormal">Gospodarstvo kao prva žrtva trgovinskog rata

Makroekonomski pokazatelji postali su prva žrtva trgovinskog rata. Prva procjena BDP-a za prvi kvartal pokazala je pad američkog gospodarstva. To je bilo zbog ubrzane potrošnje prije uvođenja carina, tj. povećanog uvoza i nižih državnih izdataka. Istovremeno je povjerenje potrošača palo na najnižu razinu od proljeća 2020. Investicijske banke također su preispitivale svoje prognoze, pri čemu je Goldman Sachs, na primjer, povećao vjerojatnost recesije na 45%, ali ju je kasnije ponovno smanjio nakon što je Trump odgodio uvođenje carina. S druge strane, maloprodaja (posebno u automobilskom sektoru) skočila je.

Korporativni rezultati poboljšali su raspoloženje

Nakon odgode carina, drugi pozitivan signal stiglo je u obliku pozitivne sezone objave zarada. Čak 76% tvrtki u indeksu S&P 500 nadmašilo je procjene zarada, što je iznad desetogodišnjeg prosjeka. Najveća iznenađenja ostvarili su sektori komunikacija, zdravstva i tehnologije. Prihodi su također porasli, ukupno za 3,8%, što označava 18. uzastopno tromjesečje rasta dobiti u odnosu na prethodnu godinu za tvrtke u glavnom američkom indeksu.

Glavna vijest, međutim, i dalje je stabilizacija ogromnog pada s početka mjeseca. U budućnosti carine ostaju potencijalno najveći problem, ali snažni korporativni rezultati i prvi znakovi diplomatskog pomaka donose tržištima određenu nadu. Investitori i tržišta pokazali su da se mogu nositi čak i pod takvim pritiskom.

 

* Prošli učinak nije jamac budućih rezultata