U petak, 3. listopada 2025., cijena terminskih ugovora zaustavila se na 3.908 USD po unci, padajući s prethodnih vrhunaca, ali samo nakratko prije nego što je ponovno porasla na novi rekord od 3.952 USD do 6. listopada 2025. Unatoč tome, zlato je zabilježilo dugoročni rast od nekoliko desetaka posto. U usporedbi s istim razdobljem prije godinu dana, poraslo je za 48%, a u petogodišnjem razdoblju rasta zabilježio je dobitak od više od 107%.*
Izvor: Investing.com*
Sličan razvoj dogodio se i s spot zlatom, koje je tjedan započelo na rekordnih 3.928 USD nakon što je njegova cijena pala na 3.886 USD po unci 3. listopada 2025. U protekloj godini spot zlato je zabilježilo rast od 48%, a u proteklih pet godina poraslo je za 109%.*
Sličan razvoj događaja zabilježen je kod spot zlata, koje je tjedan započelo na rekordnih 3.928 USD, nakon što je njegova cijena pala na 3.886 USD po unci 3. listopada 2025.U protekloj godini spot zlato je zabilježilo rast od 48 %, a u proteklih pet godina poraslo je za 109 %.*
Izvor: Investing.com*
Vraćanje zatvaranja vlade nakon godina
Zlato, kao sigurno utočište, uvelike ovisi o političkoj situaciji u Sjedinjenim Državama, koja je kaotična otkako je Donald Trump stupio na dužnost. Od 1. listopada 2025. zemlja se suočava sa suspenzijom nekoliko vladinih institucija i usluga. Razlog leži u različitim stavovima republikanaca i demokrata o proračunskom zakonu za sljedeću godinu, koji je trebao stupiti na snagu početkom mjeseca. Opozicija se uglavnom protivi rezovima u zdravstvu. Situacija pogađa manje bitne usluge, kao što su kultura, pomoć u prehrani, nacionalni parkovi i turizam, pri čemu je, prema BBC-u, navodno do 750.000 zaposlenika poslano na neplaćeno dopust. Do takvog je događaja došlo nekoliko puta tijekom proteklih desetljeća. Posljednji put se to dogodilo 2018. godine, kada je, prema BBC-u, trajalo najduže u povijesti — 35 dana. Hoće li se isti scenarij ponoviti ostaje neizvjesno, ali svaki dan može ostaviti trag na američkom gospodarstvu. Kako BBC dalje izvještava, svaki tjedan u kojem institucije ostanu zatvorene značio bi usporavanje gospodarskog rasta za 0,1 do 0,2 postotna boda. Otpuštanja, o kojima je Trump također govorio, dodatno bi pogoršala situaciju. Međutim, povijest je pokazala da ukupni učinci nisu toliko teški koliko se strahovalo, zbog čega su reakcije tržišta manje agresivne, a rast cijene zlata je privremeno usporen.Pozitivan čimbenik za rast žutog metala također je snižavanje kamatnih stopa, koje je Federalne rezerve (FED) prvi put ove godine provela u rujnu. Još jedno smanjenje očekuje se na sastanku u listopadu, a alat CME FedWatch pokazuje vjerojatnost veću od 96 % (podaci od 5. listopada 2025.). Ovaj potez također podupiru podaci s tržišta rada, koji su ključni za FED. Na primjer, podaci iz privatnog sektora pokazali su da je u rujnu otvoreno 32.000 radnih mjesta — što je nagli porast u usporedbi s 3.000 u kolovozu i procjenama koje su očekivale otvaranje dodatnih 50.000 radnih mjesta.
Žuto zlato je traženo
Zlato je također imalo koristi od povećanog interesa za fondove podržane zlatom. Prema podacima Bloomberga, priljevi u te fondove dosegnuli su trogodišnji maksimum u rujnu, dok su nakon razdoblja usporavanja kineski kupci također počeli ulagati aktivnije. Središnje banke također pokazuju interes — nakon stagnacije u srpnju, u kolovozu su dodale 15 tona svojim rezervama. Prema izvješću Svjetskog vijeća za zlato objavljenom početkom listopada, Narodna banka Kazahstana bila je najveći kupac (8 tona), dok je Bugarska narodna banka (2 tone) zabilježila svoje najveće mjesečno povećanje od 1997. godine. Poljska narodna banka, na primjer, planira dodatno proširiti svoje kupnje, koje su ove godine već dosegle 67 tona. Suprotan scenarij dogodio se s bankama u Rusiji i Indoneziji, koje su zajedno prodale 5 tona zlata. Banke u velikoj mjeri diversificiraju i čini se da ne planiraju napustiti svoje strategije, iako povijesno visoke cijene zlata usporavaju njihovu kupovnu aktivnost.
Perspektiva daljnjeg rasta
Banke poput Goldman Sachsa i švicarskog UBS-a i dalje predviđaju potencijalni rast cijena zlata. Ova potonja procjenjuje da bi cijena po unci mogla doseći 4.200 USD, što predstavlja povećanje u odnosu na ovogodišnjih 3.800 USD. Goldman Sachs, s druge strane, predviđa vrijednost od 4.000 USD, koja bi mogla porasti još više ako se uzmu u obzir privatni ulagači ili ako Donald Trump nastavi vršiti pritisak na FED.[1]
*Prošli učinak nije pokazatelj budućih rezultata[1] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima, koja mogu biti netočna ili se mogu promijeniti zbog promjena u gospodarskom okruženju. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih koji su izraženi ili se podrazumijevaju u bilo kojim izjavama o budućim očekivanjima.
.svg)
.svg)