Auksų kainos augimas laikinai sustojo. Dabar ji yra vos kelių dešimčių dolerių atstumu nuo 4 000 ribos

Pasiekė naują rekordą

2025 m. spalio 3 d., penktadienį, ateities sandorių kaina sustojo ties 3 908 JAV dolerių už unciją, nukritusi nuo ankstesnių aukščiausių lygių, tačiau tik trumpam, kol iki 2025 m. spalio 6 d. vėl pakilo iki naujo rekordo – 3 952 JAV dolerių. Nepaisant to, auksas užfiksavo ilgalaikį kelių dešimčių procentų augimą. Palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, jo kaina pakilo 48 %, o per penkerių metų laikotarpį – daugiau nei 107 %.*

Šaltinis: Investing.com*

Panašiai susiklostė ir situacija su auksu rinkoje, kurio kaina savaitę pradėjo rekordiškai aukštu 3 928 USD lygiu, po to, kai 2025 m. spalio 3 d. ji nukrito iki 3 886 USD už unciją. Per pastaruosius metus auksas rinkoje pabrango 48 %, o per pastaruosius penkerius metus – 109 %.*

Šaltinis: Investing.com*

Po kelerių metų vėl grįžta vyriausybės veiklos sustabdymas

Auksas, kaip saugus prieglobstis, didžiąja dalimi remiamas politine situacija Jungtinėse Valstijose, kuri nuo Donaldo Trumpo atėjimo į valdžią yra labai nerami. Nuo 2025 m. spalio 1 d. šalis susiduria su kelių vyriausybinių institucijų ir paslaugų sustabdymu. Priežastis – skirtingi respublikonų ir demokratų požiūriai į kitų metų biudžeto projektą, kuris turėjo įsigalioti mėnesio pradžioje. Opozicija daugiausia nepritaria sveikatos priežiūros išlaidų mažinimui. Ši situacija daro įtaką mažiau svarbioms paslaugoms, tokioms kaip kultūra, maisto pagalba, nacionaliniai parkai ir turizmas; BBC duomenimis, iki 750 000 darbuotojų, kaip pranešama, buvo išsiųsti į nemokamas atostogas. Tokie įvykiai per pastaruosius dešimtmečius pasikartojo keletą kartų. Paskutinį kartą tai įvyko 2018 m., kai, kaip teigia BBC, uždarymas truko ilgiausiai per visą istoriją – 35 dienas. Ar pasikartos tas pats scenarijus, kol kas neaišku, tačiau kiekviena diena gali palikti pėdsaką JAV ekonomikoje. Kaip toliau praneša BBC, kiekviena savaitė, kurią institucijos lieka uždarytos, reikštų ekonomikos augimo sulėtėjimą 0,1–0,2 procentinio punkto. Atleidimai iš darbo, apie kuriuos taip pat kalbėjo D. Trumpas, padėtį dar labiau pablogintų. Tačiau istorija rodo, kad bendras poveikis nėra toks rimtas, kaip buvo baiminamasi, todėl rinkos reakcijos yra ne tokios agresyvios, o aukso kainos kilimas laikinai sulėtėjo.

Ar laukia tolesnis palūkanų normų mažinimas?

Teigiamas veiksnys, skatinantis aukso kainos augimą, yra ir palūkanų normų mažinimas, kurį Federalinė rezervų sistema (FED) šiais metais pirmą kartą įgyvendino rugsėjo mėnesį. Kitas palūkanų normų sumažinimas tikimasi spalio mėnesio posėdyje – CME „FedWatch“ įrankis rodo, kad jo tikimybė viršija 96 % (duomenys 2025 m. spalio 5 d.). Šį žingsnį taip pat patvirtina darbo rinkos duomenys, kurie FED yra ypač svarbūs. Pavyzdžiui, privačiojo sektoriaus duomenys parodė, kad rugsėjo mėnesį buvo panaikinta 32 000 darbo vietų – tai staigus padidėjimas, palyginti su 3 000 rugpjūčio mėnesį, ir prieštarauja prognozėms, pagal kurias buvo tikimasi 50 000 naujų darbo vietų.

Paklausa auksui

Auksui taip pat buvo naudingas padidėjęs susidomėjimas auksu padengtais fondais. Remiantis „Bloomberg“ duomenimis, rugsėjo mėnesį į šiuos fondus įplaukusios lėšos pasiekė aukščiausią lygį per pastaruosius trejus metus, o po sulėtėjimo laikotarpio aktyviau investuoti pradėjo ir Kinijos pirkėjai. Susidomėjimą rodo ir centriniai bankai – po liepos mėnesio sąstingio rugpjūtį jie savo atsargas papildė 15 tonomis. Remiantis spalio pradžioje paskelbta Pasaulinės aukso tarybos ataskaita, didžiausias pirkėjas buvo Kazachstano nacionalinis bankas (8 tonos), o Bulgarijos nacionalinis bankas (2 tonos) užfiksavo didžiausią mėnesinį padidėjimą nuo 1997 m. Pavyzdžiui, Lenkijos nacionalinis bankas planuoja toliau didinti pirkimus, kurie šiais metais jau pasiekė 67 tonas. Priešinga situacija susiklostė Rusijos ir Indonezijos bankuose, kurie kartu pardavė 5 tonas aukso. Bankai vykdo didelio masto diversifikaciją ir, atrodo, neketina atsisakyti savo strategijų, nors istoriškai aukštos aukso kainos lėtina jų pirkimo veiklą.

Tolesnio augimo perspektyvos

Tokie bankai kaip „Goldman Sachs“ ir Šveicarijos „UBS“ vis dar prognozuoja galimą aukso kainų augimą. Pastarasis bankas prognozuoja, kad kaina už unciją galėtų pasiekti 4 200 JAV dolerių, o tai reikštų padidėjimą, palyginti su šių metų 3 800 JAV dolerių. Tuo tarpu „Goldman Sachs“ prognozuoja 4 000 USD kainą, kuri galėtų pakilti dar aukščiau, jei būtų atsižvelgta į privačius investuotojus arba jei Donaldas Trumpas toliau darytų spaudimą FED.[1]

*Ankstesni rezultatai nereiškia būsimų rezultatų

[1] Ateities prognozės grindžiamos prielaidomis ir dabartiniais lūkesčiais, kurie gali būti netikslūs arba pasikeisti dėl ekonominės aplinkos pokyčių. Tokios prognozės nėra būsimų rezultatų garantijos. Jos susijusios su rizika ir kitais sunkiai nuspėjamais neapibrėžtumais. Faktiniai rezultatai gali žymiai skirtis nuo tų, kurie išreikšti ar numanomi bet kuriose ateities prognozėse.