Kodėl būtent dabar?
Galiausiai Federalinės rezervų sistemos (Fed) pareigūnus sumažinti bazinę palūkanų normą įtikino silpnėjanti darbo rinka. Darbo statistikos biuras pranešė, kad nuo 2024 m. kovo iki 2025 m. kovo JAV ekonomikoje buvo sukurta 911 000 darbo vietų mažiau, nei manyta anksčiau. Kita vertus, nedarbo lygis išlieka stabilus, o tai vėliau pasirodė esanti priežastis, kodėl nebuvo imtasi platesnio masto pinigų politikos sušvelninimo. Fed pirmininkas Jerome Powell pabrėžė, kad ekonomika vis dar yra palyginti stipri ir kad Fed nepasiduos politiniam spaudimui – prezidentas Donaldas Trumpas ne kartą ragino sparčiau mažinti palūkanų normas.
Platesnis ekonominis kontekstas
Galutinis sprendimas taip pat priklauso nuo kitų pagrindinių makroekonominių rodiklių. Žvelgiant į šių metų JAV BVP, iš pradžių buvo užfiksuotas 0,5 % susitraukimas, o antrajame ketvirtyje padėtis pasikeitė kardinaliai – užfiksuotas 3,3 % augimas. Atsižvelgdama į Powello žinią apie ekonomikos stiprumą, FOMC paskelbė BVP ir vartotojų kainų indekso (CPI), kuris matuoja kainų augimą, patikslinimus. Prognozuojama, kad BVP 2025 m. išaugs 1,6 %, 2026 m. – 1,8 %, o 2027 m. – 1,9 %. Taip pat tikimasi, kad infliacija artimiausiais metais stabilizuosis ir 2027 m. priartės prie 2 % tikslo.
Kaip reagavo rinkos?
Tiesioginė rinkos reakcija į palūkanų normos sumažinimą sukėlė sunkumų daugeliui prekiautojų: pagrindiniai JAV indeksai smuko, tačiau tai buvo tik trumpalaikis likvidumo sukrėtimas, po kurio kainos vėl ėmė kilti. Šį kilimą taip pat palaikė CME Group palūkanų normų trajektorijos prognozės, pagal kurias 2026 m. pradžioje numatomas tikslinis intervalas yra 3,50–3,75 %. [1]
Investuotojams
Kaip sakė Simonas Dangooras iš „Goldman Sachs Asset Management“: „Valdžią perėmė „balandžiai“.“ Apskritai tai reiškia, kad centrinis bankas yra pasirengęs skatinti ekonomikos augimą, nes stabili ekonomika tai leidžia – mažesnės palūkanų normos sumažina kapitalo kainą, o tai, pavyzdžiui, yra palankus veiksnys technologijų įmonėms. Investuotojai tai supranta, todėl dėmesys vėl krypsta į akcijas. [2]
Išvada
Rugsėjo mėnesio palūkanų normos sumažinimas greičiausiai yra tik pradžia. Fed keičia retoriką ir švelniai švelnina pinigų politiką, siekdamas išvengti ekonomikos sulėtėjimo, tačiau nepamiršdamas būtinybės išlaikyti infliaciją po kontrolės. Daugelis investuotojų klausia: „Kur finansų rinkose tekės pinigai, kai paskolos bus pigesnės, o doleris – silpnesnis?“
[1,2] Ateities prognozės grindžiamos prielaidomis ir dabartiniais lūkesčiais, kurie gali būti netikslūs, arba dabartine ekonomine padėtimi, kuri gali pasikeisti. Tokios prognozės nėra garantijos dėl būsimų rezultatų. Jos susijusios su rizika ir kitais neapibrėžtumais, kuriuos sunku numatyti. Faktiniai rezultatai gali žymiai skirtis nuo tų, kurie išreikšti ar numanomi bet kuriose ateities prognozėse.
.svg)
.svg)