Kaip Trumpas sukrėtė rinkas

Trumpo politikos sukelta sukrėtimas

2025 m. balandis finansų rinkoms buvo ypač nepastovus mėnuo. Investuotojai turėjo susidurti su įtampa dėl JAV muitų, kuriuos netikėtai paskelbė prezidentas Donaldas Trumpas. Jau balandžio 2 d. jis paskelbė apie vadinamųjų „atsakomųjų“ muitų seriją: 10 % visam importui ir, pavyzdžiui, 34 % Kinijos prekėms, 25 % automobiliams bei 20 % Europos prekėms. Rinkos iš karto sureagavo masiniu akcijų pardavimu: S&P 500 indeksas per kelias dienas nukrito 15 % – tai didžiausias kritimas nuo 2020 m. kovo.

Kinija atsakė įvedusi atsakomuosius muitus, o likęs pasaulis bandė diplomatiškai įtikinti JAV prezidentą. Dėl to rinkas apėmė nerimo banga, kuri tęsėsi visą mėnesį. Atrodo, kad būtent diplomatinės pastangos lėmė visos situacijos posūkį. Tai įvyko balandžio 9 d., kai D. Trumpas paskelbė apie dalies muitų taikymo atidėjimą 90 dienų laikotarpiui. Nors šis atidėjimas netaikytas Kinijai (priešingai, muitai Kinijos prekėms buvo padidinti iki 145 %), rinka sureagavo staigiu kilimu. S&P 500 indeksas patyrė geriausią dieną nuo 2008 m., kai pakilo 10 %.*

Vėliau taip pat pasirodė raminančių ženklų, kai D. Trumpas paskelbė, kad muitai Kinijai bus žymiai sumažinti, o derybos su Indija ir Japonija pažengė į priekį. Visa tai padėjo JAV akcijoms mėnesio pabaigoje iš dalies atsigauti, nors realios pažangos nebuvo pasiekta. Tačiau kol kas rinka pasitenkino šiais pareiškimais.*

Šaltinis: TradingView

Ekonomika – pirmoji prekybos karo auka

Makroekonominiai rodikliai tapo pirmąja prekybos karo auka. Pirminis BVP įvertis už pirmąjį ketvirtį parodė JAV ekonomikos nuosmukį. Tai įvyko dėl veiksmų, kurių imtasi prieš įvedant muitus, t. y. padidėjusio importo ir sumažėjusių vyriausybės išlaidų.

Tuo pačiu metu vartotojų pasitikėjimas nukrito iki žemiausio lygio nuo 2020 m. pavasario. Investiciniai bankai taip pat persvarstė savo prognozes – pavyzdžiui, „Goldman Sachs“ padidino recesijos tikimybę iki 45 %, tačiau vėliau, po to, kai D. Trumpas atidėjo muitų įvedimą, ją vėl sumažino. Kita vertus, smulkiosios prekybos apimtys (ypač automobilių sektoriuje) šoktelėjo.

Įmonių rezultatai pagerino rinkos nuotaikas

Atidėjus muitų įvedimą, antrasis teigiamas signalas pasirodė – tai buvo sėkmingas pelno ataskaitų sezonas. Net 76 % „S&P 500“ indekso įmonių viršijo pelno prognozes, o tai viršija 10 metų vidurkį. Labiausiai nustebino ryšių, sveikatos priežiūros ir technologijų sektoriai. Pajamos taip pat išaugo – iš viso 3,8 % – ir tai reiškia, kad JAV pagrindinio indekso įmonių pelnas augo 18-ąjį ketvirtį iš eilės, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais.

Tačiau pagrindinė naujiena tebėra tai, kad anksčiau šį mėnesį užfiksuotas didžiulis kritimas stabilizavosi. Žvelgiant į ateitį, muitai išlieka potencialiai didžiausia problema, tačiau geri įmonių rezultatai ir pirmieji diplomatinių pokyčių ženklai suteikia rinkoms šiek tiek vilties. Investuotojai ir rinkos parodė, kad gali stovėti ant savo kojų net ir esant tokiam spaudimui.

* Ankstesni rezultatai nėra būsimų rezultatų garantija