Populiariajam auksui šie metai buvo sėkmingi, o jo kainą lėmė keli veiksniai. Viena iš svarbiausių augimo priežasčių buvo Donaldo Trumpo sugrįžimas į JAV vadovo postą. Jo retorika jau per prezidento rinkimų kampaniją kėlė nerimą, o jos kulminacija tapo griežtos muitų taisyklės, prekybos neapibrėžtumas ir investuotojų pinigų perkėlimas į saugias investicijas. Prie to reikia pridėti ir kitus pasaulio pokyčius, pavyzdžiui, Prancūzijos vyriausybės problemas, rinkimus Japonijoje ir visai neseniai įvykusį ilgą – 45 dienas trukusį – JAV vyriausybės įstaigų uždarymą. Šiais metais auksu domėjosi ir centriniai bankai, kurie paskutinius metų mėnesius tęsė aktyvius pirkimus. Taip pat padidėjo lėšų srautas į auksu padengtus ETF. Svarbus veiksnys buvo ir Federalinės rezervų sistemos (FED) sprendimai dėl palūkanų normų. 2025 m. bankas palūkanų normas sumažino iš viso tris kartus, paskutinį kartą gruodžio mėnesį – 0,25 procentinio punkto iki 3,50–3,75 %. Nors tai buvo numatytas žingsnis, jis įvyko nepaisant atitinkamų sričių duomenų trūkumo, kurį lėmė uždarytos įstaigos. Įtampą dar labiau padidino besitęsiantys kariniai konfliktai ir neseniai JAV pareikšti kaltinimai Venesuelai, kad ši šalis iš naftos pardavimo gautomis lėšomis finansuoja su narkotikais susijusią nusikalstamą veiklą.
Rekordiniai metai auksui
Nuo metų pradžios šio geltonojo metalo kaina tiek ateities sandoriuose, tiek neatidėliotinoje rinkoje pakilo maždaug 70 %, o vos kelias dienas prieš metų pabaigą pasiekė naujus rekordinius lygius. 2025 m. gruodžio 23 d. aukso kaina rinkoje pakilo iki 4 493 JAV dolerių už unciją, o ateities sandorių kaina viršijo 4 500 JAV dolerių ribą. Tai lėmė tolesni galimi palūkanų normų sumažinimai ir mažesnis kainų svyravimas, kuris paprastai būdingas metų pabaigai. Per pastaruosius 5 metus tai reiškė daugiau nei maždaug 140 % augimą.*
https://www.investing.com/commodities/gold
https://www.investing.com/currencies/xau-usd
Auksinių ateities sandorių ir neatidėliotino aukso kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
Netikėtas sidabro rezultatas
Kitas brangusis metalas – sidabras – taip pat pasiekė gerų rezultatų. Nors šio žaliavinio produkto rinka yra žymiai mažesnė nei aukso, susidomėjimas juo išlieka didelis, kaip rodo biržos duomenys. 2025 m. gruodžio 23 d. prekybos sesijos Azijoje metu neatidėliotino sidabro ir ateities sandorių kaina viršijo psichologinę 70 JAV dolerių už unciją ribą. Tai reiškia, kad nuo metų pradžios kaina smarkiai išaugo 140 %. Toks staigus kilimas link istorinių maksimumų sidabrui yra retas reiškinys – nuo 1980-ųjų jis pasikartojo tik keturis kartus. Per penkerius metus tai sudarė maždaug 170 % augimą.* Didėjantis investuotojų susidomėjimas sidabru atsispindėjo ir vadinamajame aukso ir sidabro santykyje. Šis santykis rodo, kiek uncijų sidabro reikia norint įsigyti vieną unciją aukso; kuo santykis mažesnis, tuo didesnė tikimybė, kad sidabras yra nepakankamai įvertintas, o tai signalizuoja apie galimą augimą. Palyginimui: balandžio mėnesį šis rodiklis viršijo 100 lygį, o spalio mėnesį jis jau buvo nukritęs iki 78.
https://www.investing.com/commodities/silver
https://www.investing.com/currencies/xag-usd
Sidabro ateities sandorių ir neatidėliotinų sidabro kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
Technologijų skatinamas augimas
Panašiai kaip ir aukso atveju, pagrindinė varomoji jėga yra palūkanų normų pokyčiai, o naujausi aukščiausi lygiai siejami su galimu tolesniu palūkanų normų sumažinimu kitų metų pavasarį. Šiais metais sidabrą palaikė centrinių bankų paklausa bei pinigų srautai į sidabru padengtus ETF fondus. Pagaliau, prie to prisidėjo ir sidabro koreliacija su auksu, sukelianti akivaizdų „perliejimo efektą“, kai sidabras tampa patrauklesnis kaip pigesnė alternatyva savo geltonajam atitikmeniui. Sidabro pranašumas glūdi daugiausia jo panaudojime technologijų sektoriuje. Dėl savo fizinių ir cheminių savybių jis vis dažniau naudojamas elektrifikacijos srityje, ypač elektrinėse transporto priemonėse, saulės energijos sektoriuje, dirbtinio intelekto srityje ir duomenų centruose. Remiantis „The Silver Institute“ duomenimis, nuolatinis šių segmentų augimas ateityje turėtų lemti didesnę šio metalo paklausą, o tai savo ruožtu – aukštesnes kainas.[1]
Žalioji energija kaip varomoji jėga
Energijos transformacija taip pat paliko savo pėdsaką ir kituose, būtent pramoniniuose, metaluose. Tai – varis, aliuminis, platina, litis ir paladis, kurių kainos šiais metais pakilo dešimtimis procentų. Kaip minėta sidabro atveju, tolesnis šių metalų naudojimas elektrifikacijos ir kituose sektoriuose gali toliau stumti jų kainas aukštyn. Be to, kai kurie metalai susidūrė su savitomis „specifinėmis problemomis“, kurios paveikė jų kainas. Kinijoje tam tikrą laikotarpį buvo sustabdyta ličio gavyba didžiausioje CATL kasykloje, o vario atveju įtakos turėjo tokie aplinkos veiksniai kaip potvyniai Kongo Demokratinėje Respublikoje ir nuošliaužos Indonezijoje. Geopolitika, ypač karas Ukrainoje ir eksporto draudimai, paskatino aliuminio kainų kilimą. Platinai palankiai paveikė bankų sprendimai saugoti šį metalą JAV, siekiant apsisaugoti nuo muitų, taip pat didelė paklausa iš antros pagal dydį pasaulio ekonomikos – Kinijos.
Rekordai prieš Kalėdas
Šiais metais geriausiai pasirodė platina – jos ateities sandorių vertė išaugo 130 % ir, panašiai kaip aukso bei sidabro, gruodžio mėnesį pasiekė istorinę aukščiausią ribą – 2 215 USD. Paladis taip pat per metus smarkiai pabrango – jo kaina išaugo 100 % ir 2025 m. gruodžio 23 d. taip pat pasiekė 3 metų aukštumą – 1 935 USD. Aliuminis užfiksavo nuosaikų 30 % augimą ne tik JAV biržoje, bet ir Jungtinėje Karalystėje. Abiem atvejais prieškalėdinis laikotarpis lėmė augimą iki rekordinių lygių – 5,55 USD JAV ir beveik 12 000 USD Jungtinėje Karalystėje. Nuo metų pradžios aliuminio kaina pakilo tik šiek tiek daugiau nei 15 % iki dabartinės 2 956 USD vertės.*
https://www.investing.com/commodities/platinum
https://www.investing.com/commodities/palladium
https://www.investing.com/commodities/copper?cid=959211
https://www.investing.com/commodities/copper
https://www.investing.com/commodities/aluminum
Platinos, paladžio, vario ir aliuminio ateities sandorių kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
* Ankstesnė veikla nėra būsimų rezultatų garantija.
[1] Ateities prognozės grindžiamos prielaidomis ir dabartiniais lūkesčiais, kurie gali būti netikslūs, arba dabartine ekonomine situacija, kuri gali pasikeisti. Tokios prognozės nėra būsimų rezultatų garantija. Jos susijusios su rizika ir kitais neapibrėžtumais, kuriuos sunku numatyti. Rezultatai gali žymiai skirtis nuo tų, kurie išreikšti ar numanomi bet kuriose ateities prognozėse.
.svg)
.svg)