Společnost SK Hynix překonala své vlastní rekordy, investoři však nebyli spokojeni

Rekordní čísla nestačila

Společnost SK Hynix zaznamenala ve druhém čtvrtletí výrazné zrychlení růstu, které bylo poháněno poptávkou po čipech používaných v datových centrech a při vývoji umělé inteligence. Její tržby meziročně vzrostly o 257 % na 79,32 bilionu KRW, což odpovídá necelým 55 miliardám USD. Provozní zisk vzrostl o 557 % na 60,54 bilionu KRW. Přestože společnost dosáhla nejlepších výsledků ve své historii, nesplnila očekávání analytiků, kteří předpovídali tržby ve výši přibližně 84 bilionů KRW a provozní zisk přibližně 64 bilionů KRW. Slabší než očekávané výsledky byly způsobeny především zpožděnými dodávkami některých pokročilých produktů, což mělo vliv i na zaúčtování tržeb navzdory vyšším cenám produktů. Společnost uvedla, že růst je i nadále podporován investicemi technologických gigantů do infrastruktury umělé inteligence. Silná ziskovost se odrazila také v čisté hotovosti, která na konci června dosáhla 88 bilionů KRW. Společnost si klade za cíl v budoucnu tuto částku zvýšit nad 100 bilionů KRW, což jí poskytne větší flexibilitu pro další růst.

Nesplněná očekávání a obavy ohledně investic

Navzdory rekordním výsledkům reagovali investoři na akciovém trhu velmi negativně. Dne 29. července 2026 klesla cena akcií společnosti na jihokorejské burze Kospi až o 15 %, než uzavřela obchodní seanci s mírně menší ztrátou ve výši 9,6 %. Ve Spojených státech se obchodování prostřednictvím amerických depozitních certifikátů (ADR) otevřelo s mírným poklesem na 130,17 USD, a to po téměř 9% propadu z předchozího dne. Společnost se na burze Nasdaq uvedla teprve 10. července 2026 za cenu 168 USD za akcii a do konce července cena klesla na 131,93 USD.* Pokles nebyl způsoben pouze pochybnostmi o tom, zda lze udržet současné tempo investic do umělé inteligence. Investoři byli rovněž zklamáni tím, že společnost SK Hynix nepředložila podrobnější plán, jak hodlá využít své rostoucí hotovostní rezervy, neboť odborníci se domnívají, že nejistota ohledně dividendové politiky či zpětného odkupu akcií by mohla snížit atraktivitu společnosti. Trh také srovnával společnost SK Hynix s jejím konkurentem Samsung Electronics, který disponuje větší finanční silou a při přenášení vyšších nákladů na zákazníky postupuje agresivněji. Navzdory negativní reakci trhu mnoho analytiků zdůraznilo, že fundamenty společnosti zůstávají silné.

Vývoj ceny akcií SK Hynix ADR od jejich uvedení na burzu Nasdaq. Zdroj: Google Finance*

Celý sektor se propadl

Výprodej akcií společnosti SK Hynix nebyl ojedinělou událostí, ale stal se součástí širšího poklesu v celém technologickém sektoru. Během jediného týdne ztratily největší světové společnosti v odvětví polovodičů dohromady více než 1 bilion USD tržní hodnoty. Kromě společnosti SK Hynix se výprodej dotkl i dalších významných hráčů, včetně společností Nvidia, Samsung Electronics a Micron, stejně jako jihokorejského akciového trhu a referenčního indexu Kospi. Investoři tak reagovali nejen na výsledky společnosti SK Hynix, ale také na obecnější ochlazení sentimentu vůči akciím souvisejícím s umělou inteligencí. Navzdory krátkodobému poklesu analytici poukázali na to, že dlouhodobý výhled zůstává nezměněn, a argumentovali tím, že investice do infrastruktury umělé inteligence budou i nadále růst a že z tohoto trendu může současně těžit více společností.

Rozmach umělé inteligence a dlouhodobá partnerství

Jednou z klíčových strategií společnosti SK Hynix je zajistit, aby současný nárůst poptávky po čipech pro umělou inteligenci nebyl pouze dočasný, ale zůstal udržitelný i v dlouhodobém horizontu. Aby toho dosáhla, uzavírá společnost víceleté smlouvy s významnými technologickými partnery. Podle společnosti mají tyto smlouvy obvykle platnost kolem pěti let a jednání o přibližně deseti takových smlouvách již byla dokončena. Zvláště důležité partnerství představuje spolupráce s jejím největším zákazníkem, společností Nvidia. Obě společnosti rozšířily svou spolupráci v oblasti dodávek pamětí pro systémy umělé inteligence v rámci dohod, jejichž hodnota se odhaduje na přibližně 500 miliard USD. Očekává se, že součástí partnerství bude také výstavba rozsáhlých datových center, jejichž zprovoznění je plánováno na rok 2027. Kromě toho se společnost SK Hynix zapojila do širšího rozšiřování infrastruktury pro umělou inteligenci mezi americkými technologickými společnostmi. Společně se společností Samsung by se měla podílet na plánovaných dodavatelských partnerstvích pro americké firmy v hodnotě přibližně 950 miliard USD.

Investice do výrobní kapacity

Společnost SK Hynix pokračuje ve své agresivní investiční strategii a plánuje v letošním roce zvýšit kapitálové výdaje na 40 bilionů KRW. V loňském roce činily kapitálové výdaje celkem 30,2 bilionu KRW. Tyto investice budou zaměřeny především na servery pro umělou inteligenci, paměťové produkty a další pokročilé polovodičové technologie. Společnost rovněž zdůraznila, že nebude rozšiřovat kapacitu bez rozmyslu, ale své plány přizpůsobí vývoji na trhu. V rámci své expanzní strategie hodlá posílit výrobu v několika jihokorejských městech. Největší výzvou zůstává nalezení správné rovnováhy mezi rozšiřováním výrobní kapacity a zamezením riziku budoucího přebytku nabídky na trhu.

* Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů.