Společnost Intel čelí problémům s výrobní kapacitou, důvěru trhu posilují dva giganti

Nvidia a Apple vzbudily optimismus

Svět polovodičů se rychle mění, což nutí k reakci i ty největší hráče. Po celém světě se šíří zpráva, že Apple a Nvidia zvažují společnost Intel jako dalšího partnera, konkrétně její divizi zabývající se výrobou polovodičů. Mezi důvody patří geopolitické napětí i tlak ze strany Trumpovy administrativy na přesun výroby zpět do Spojených států. Tyto zprávy zatím nebyly potvrzeny, ale obě společnosti mají v úmyslu využít Intel k výrobě méně kritických čipů a komponent, přičemž si i nadále ponechají TSMC jako svého hlavního dodavatele. Například Apple by v závodech společnosti Intel vyráběl základní procesory pro MacBooky řady M. V každém případě to představuje posun vnímání této obchodní divize společnosti Intel, která se od svého založení v roce 2021 potýká s obtížemi. Společnost Intel vkládá velké naděje do svého čipu 18A, ale aby uspěla, musí si zajistit kvalitního a spolehlivého zákazníka. Čipy testovala také společnost Nvidia, ale agentura Reuters již v prosinci informovala, že společnost v tomto projektu nebude pokračovat. Pro společnost Intel proto bude klíčové dodávat vysoce kvalitní produkty v požadovaných objemech.

Neschopnost uspokojit poptávku

Zde však může nastat problém. Zatímco většina trhu těží z obrovské poptávky po čipech pro umělou inteligenci, společnost Intel paradoxně není schopna tuto situaci využít ve svůj prospěch. Americká společnost zveřejnila čtvrtletní výsledky za poslední tři měsíce roku 2025, přičemž výhled přinesl zklamání. Finanční ředitel David Zinsner připustil, že i přes plně vytížené výrobní kapacity nebudou schopni uspokojit vysokou poptávku, což znamená, že dodávky budou zaostávat. Situaci ještě zhoršuje růst cen paměťových čipů, který by měl negativně ovlivnit segment osobních počítačů i nejnovější čip Panther Lake. Tento výhled jde ruku v ruce s prognózou tržeb pro první čtvrtletí roku 2026, jejíž horní hranice jen těsně překonala očekávání analytiků ve výši 12,51 miliardy USD. Společnost Intel předpovídá tržby v rozmezí 11,7 až 12,7 miliardy USD. Naděje by mohla přijít ve druhém čtvrtletí roku 2026, kdy Zinsner očekává zlepšení. [1]

Volatilita akciového trhu

Tyto události vedly v posledních týdnech k výrazným výkyvům cen akcií, a to v obou směrech. 28. ledna 2026 uzavřely akcie obchodní den s nárůstem o 11 % na 48,78 USD, čímž částečně kompenzovaly ztráty z pátku 23. ledna. V návaznosti na nepříznivý výhled klesly akcie společnosti o 17 % na 45 USD, a to pouhý den poté, co dosáhly ročního maxima. Tento prudký pokles však investorům poskytl příležitost nakoupit akcie za atraktivnější ceny. K 30. lednu 2026 se cena akcie pohybovala na úrovni 46,47 USD. Navzdory těmto prudkým výkyvům zaznamenala akcie nárůst o více než 139 %, zatímco z pětiletého hlediska to představovalo pokles o 20 %.*

Zdroj: Google Finance*

Finanční výsledky ustoupily do pozadí

Nepříznivá očekávání zastínila solidní výsledky, které překonaly odhady trhu. Zisk na akcii spolu s tržbami dosáhl 0,15 USD, respektive 13,7 miliardy USD, čímž překonal odhady LSEG ve výši 0,08 USD a tržby ve výši 13,4 miliardy USD. Navzdory silným prodejům tržby meziročně poklesly o 4 %. Společnost Intel uzavřela čtvrté čtvrtletí s výraznou ztrátou, což rovněž utlumilo nadšení. Ztráta činila 600 milionů USD, což představuje výrazné prohloubení ve srovnání s rokem 2024, kdy činila „pouhých“ 100 milionů USD. Z pohledu jednotlivých segmentů si nejlépe vedl segment umělé inteligence a datových center, jehož tržby meziročně vzrostly o 9 % na 4,7 miliardy USD. Dobře si vedla také divize foundry společnosti Intel, jejíž tržby vzrostly na 4,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 4 %. Naproti tomu tržby divize, díky níž se společnost Intel proslavila – čipy pro osobní počítače – klesly v posledních čtyřech měsících roku 2025 meziročně o 7 % na 8,2 miliardy USD.

Bude vyrábět pokročilé čipy?

Když současný generální ředitel Lip Bu-Tan v roce 2025 převzal vedení společnosti, zavázal se ke zvýšení výroby a k tomu, že Intel posune na první místo ve výrobě čipů před konkurenční společnost TSMC. Jedním z plánů je výroba čipů 14A s vysoce specifickými technologickými parametry, které přinesou energeticky úsporné produkty. Jejich vysoké náklady by však mohly představovat výzvu, protože výroba jediného čipu 14A stojí téměř půl miliardy USD. To by mohlo zpomalit jejich potenciální uvedení na trh. Reakce trhu na tyto ambice jsou smíšené. Zatímco někteří tento krok vnímají optimisticky a oceňují investice do ultramoderních produktů, jiní zůstávají na pochybách a poukazují na vysoká rizika a potenciální chyby. Zdá se, že rok 2026 bude pro společnost Intel důležitý z mnoha hledisek.

* Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výsledků

[1] Prohlášení o výhledu do budoucna vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucích výsledků. Jsou spojena s riziky a dalšími nejistotami, které je obtížné předvídat. Skutečné výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních.