Aluminiumspriser svingte etter en kraftig oppgang. Den digitale æra øker kobberforbruket

Aluminium på London Metal Exchange (LME) har de siste dagene opplevd volatilitet, der slutten av uken førte til en oppgang til flerårige høyder, etterfulgt av et kraftig fall i prisen. Etter bekymringer for forsyningsavbrudd på grunn av konflikten i Persiabukta steg prisen på 3-måneders kontrakter 19. mars 2026 til over 3 500 USD per tonn, noe som representerte det høyeste nivået de siste fire årene. Stabiliteten ble imidlertid forstyrret av en kraftig korreksjon på grunn av bekymringer for en global nedgang og høye oljepriser, noe som også påvirker metallforbruket. Den psykologiske faktoren spilte også en rolle, da investorer begynte å lukke sine posisjoner etter oppgangen. På et tidspunkt falt metallprisen med 8 %; innen 20. mars ble tapene noe redusert og kontraktene stengte på 3 287 USD.*

Kilde: London Metal Exchange*

Leveranser under press

Persiabukta er en nøkkelprodusent av aluminium, derfor er situasjonen der den viktigste faktoren som påvirker markedet for dette metallet. Reuters opplyser at omtrent 9 % av global produksjon kommer herfra, og dersom vi i tillegg fjerner Russland og Kina fra ligningen, øker prosentandelen betydelig. Konflikten førte til stenging eller begrensning av enkelte smelteverk. Et viktig ledd er en av de mest betydningsfulle transportårene, Hormuzstredet, som en stor del av verdenshandelen passerer gjennom. Eksport og leveranser av innsatsfaktorer blir forstyrret, noe som til slutt fører til en situasjon der det er vilje til å levere, men logistiske begrensninger gjør det umulig. Interessant nok viser ikke konflikten seg bare i den fysiske tilgjengeligheten av metallet, men også i prispremier. Europeiske og asiatiske børser registrerte en betydelig økning i påslag over markedsprisene, noe som signaliserer en akutt mangel på umiddelbart tilgjengelig materiale, og disse påslagene nådde de høyeste nivåene de siste årene. Konflikten førte imidlertid ikke bare til prisøkninger. Yahoo Finance opplyser at høyere priser og usikkerhet også svekket etterspørselen i enkelte regioner, noe som er typisk for markeder i tider med geopolitisk ustabilitet, når kjøpere er mer forsiktige.

Overfylte kinesiske lagre

Dette fenomenet er viktig i Kina, som spiller en spesifikk rolle i aluminiummarkedet. Landet fungerer vanligvis som en stabiliserende faktor, men situasjonen utvikler seg nå i en annen retning, ettersom aluminiumslagrene ifølge Yahoo Finance har begynt å øke, med volumer som har nådd de høyeste nivåene siden 2020. Interessant nok, til tross for global mangel, har Kina problemer med å finne lokale kjøpere for sine lagre. Når det gjelder eksport, økte den med omtrent 13 % i de første månedene av 2026. En viktig faktor er at kinesisk produksjon nærmer seg sine grenser. Kapasitetsbegrensninger og regulatoriske inngrep betyr at landet ikke lenger kan reagere på tilbudssjokk slik det gjorde tidligere. Dette bekreftes også av analyser fra Reuters, som viser at den kinesiske sektoren opererer nær maksimal kapasitet. Dette bidrar i noen tilfeller til ubalanse ved å eksportere overskudd i perioder med svak etterspørsel.

Mangel for datasentre

På den andre siden har vi et annet industrimetall, kobber. De siste årene har det kommet i sentrum av oppmerksomheten hovedsakelig på grunn av økende etterspørsel fra teknologisektoren. Ifølge de siste rapportene blir risikoen for kobbermangel stadig tydeligere, knyttet til utvidelsen av datasentre. Disse anleggene er ekstremt krevende når det gjelder elektrisk infrastruktur, inkludert omfattende kabling, noe som automatisk øker kobberforbruket. Etterspørselen etter datasentre vokser særlig i forbindelse med utviklingen av kunstig intelligens og skytjenester. Samtidig klarer ikke tilbudet å holde tritt med denne veksten. Kobberutvinning er kapitalintensiv, og nye prosjekter krever flere års forberedelser. Dette betyr at det på kort sikt ikke er mulig å øke produksjonen betydelig. Derfor snakkes det stadig oftere om at mangel på kobber kan bremse utviklingen av teknologisk infrastruktur.

Korreksjon rammet også kobber

Utviklingen i kobberprisene den siste tiden viser hvor følsomt det er for globale økonomiske faktorer. Det røde metallet har nylig gjennomgått samme utvikling som aluminium. Begynnelsen av året var preget av rekordnivåer, drevet av sterk etterspørsel og begrenset tilbud. De siste dagene i januar brakte prisen rett under 14 tusen USD per tonn. De siste dagene har imidlertid prisen endret seg betydelig. Kobber ble en del av det bredere salget, også som følge av frykt for nedgang og lukking av posisjoner. En viktig faktor var den siste beslutningen fra den amerikanske Federal Reserve, etter hvilken flere aktiva svekket seg, inkludert gull, sølv og kryptovalutaer. På sitt andre møte i år besluttet Fed å holde rentene uendret på nivået 3.50 – 3.75%. Per 20. mars falt prisen på 3-måneders kobberfutures med omtrent 10 % til 11 929 USD.* Til tross for den kortsiktige nedgangen forblir de langsiktige fundamentene relativt sterke takket være den nevnte etterspørselen fra energi, elektromobilitet og digitalisering.

Kilde: London Metal Exchange*

* Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater.