August var preget av kraftige bevegelser i sukkermarkedet, av et omfang som sist ble registrert for mer enn et tiår siden. Futureskontraktene på sukker steg med 25 % i løpet av måneden, og sist en slik utvikling ble registrert, var i 2010, da oppgangen var på 24 %. Kontraktene nådde sitt høyeste nivå på over ett år den 2. september 2026, på 18,70 USD per pund (0,5 kg). Per 9. september 2026 hadde verdien falt litt tilbake til 18,07 USD, men siden begynnelsen av året hadde kontraktene steget med mer enn 19 % og dermed også overgått utviklingen i S&P 500-indeksen. Til tross for denne kraftige utviklingen nådde prisen ikke toppnivåene fra 2023, da den passerte 27 USD.*
Kilde: Trading Economics*
El Niño kommer på verst tenkelige tidspunkt
En av hovedårsakene til prisoppgangen var ekstremværet i Europa, som skadet sukkerbeteavlingene, og som ifølge analytikerne er den viktigste kortsiktige faktoren. Ifølge dem er særlig utviklingen av klimafenomenet El Niño en stor risiko i månedene fremover, ettersom det kan påvirke flere viktige dyrkingsområder. Mens ekstrem tørke i vekstperioden reduserer avkastningen fra sukkerrør, gjør for mye regn derimot innhøstingen vanskeligere og reduserer sukkerinnholdet i rørene. Brasil, India og Thailand står til sammen for omtrent 70 % av verdens sukkereksport, så ugunstig vær i alle tre land samtidig kan føre til enorme begrensninger. I India registreres for eksempel allerede de første problemene, og vedvarende tørke kan avskrekke bøndene fra å dyrke en vekst som krever mye vann. Også i Thailand ventes det utilstrekkelig nedbør. Verdens meteorologiorganisasjon har samtidig advart om at El Niño blir sterkere, og virkningene kan vedvare helt til februar 2027. Overflatetemperaturene i enkelte deler av Stillehavet lå i juli mer enn 2 °C over normalen, og i midten av august hadde temperaturavviket økt til mellom 2,2 og 2,6 °C. FNs generalsekretær António Guterres advarte om at vi befinner oss i en faresone for ekstremvær.
Forventet mangel
Konsekvensen er nedjusterte anslag og et større underskudd i markedet. Et eksempel er EU, som anslår at sukkerproduksjonen i markedsåret 2026/2027 vil falle fra 16,6 millioner tonn til 13,4 millioner tonn, noe som tilsvarer en nedgang på 19 %. Ekspertene i Citi anslår et underskudd på 1,3 millioner tonn, mens Green Pool Commodity Specialists opererer med hele 3,2 millioner tonn. Selv om forskjellen mellom anslagene er betydelig, er hovedkonklusjonen at det vil være mangel på sukker i markedet. Bekymringene øker også i Asia. Thailand kan produsere mindre enn 10 millioner tonn sukker, noe som vil innebære en nedgang på omtrent 17 % fra 12 millioner tonn i forrige sesong. Representanter for Thai Sugar Millers Corp. påpekte at situasjonen i landet kan bli betydelig verre enn i tidligere år. Problemet er den nevnte mangelen på regn nordøst i landet, et område som står for omtrent 45 % av den samlede sukkerproduksjonen. I India har regjeringen som svar på lavere produksjon og stigende priser tillatt tollfri import av opptil 1 million tonn råsukker. Dette er et betydelig tiltak som understreker alvoret i situasjonen, ettersom et slikt unntak sist ble innvilget i sesongen 2017/18. Landet begrenser samtidig eksporten, noe som kan redusere mengden tilgjengelig sukker.
Brasil kan prioritere etanol
Brasil er fortsatt avgjørende for verdensmarkedet, ettersom landet står for omtrent halvparten av den globale eksporten. Produsentene trenger imidlertid ikke å bruke alle sukkerrørene til sukkerproduksjon, og avhengig av prisutviklingen kan de også gå over til å produsere etanol. Når oljeprisen stiger, blir produksjonen av denne væsken dermed mer attraktiv. American Sugar Alliance påpeker at oljepriser over 90 USD per fat gir land som produserer etanol av sukker, langt sterkere insentiver. Brasil støtter dessuten produksjonen i betydelig grad. Utviklingen i maismarkedet kan også forverre situasjonen, ettersom mais også brukes til å produsere etanol, og dermed kan øke presset for å bruke sukkerrør i denne prosessen. Brasilianske gårder har dessuten den siste tiden opplevd regn som har bremset innhøstingen. Den nåværende økningen i sukkerprisene er et resultat av flere problemer som har rammet markedet samtidig. Dersom ugunstig vær og en sterk El Niño fører til ytterligere produksjonsnedgang, kan presset på sukker i råvaremarkedet fortsette også i månedene fremover.
* Tidligere avkastning er ingen garanti for fremtidige resultater.
Denne teksten er markedskommunikasjon. Den utgjør verken noen form for investeringsrådgivning eller investeringsanalyse, eller et tilbud om noen transaksjon med et finansielt instrument. Innholdet i teksten tar ikke hensyn til lesernes individuelle omstendigheter, erfaring eller økonomiske situasjon. Tidligere avkastning er ingen garanti for eller prognose om fremtidige resultater.
.svg)
.svg)