Intel møter kapasitetsproblemer, markedstilliten løftet av to giganter
Halvlederverdenen endrer seg raskt, noe som tvinger selv de store aktørene til å reagere. Nyheten spredte seg globalt om at Apple og Nvidia vurderer Intel som en ekstra partner, spesifikt deres foundry-divisjon. Årsakene inkluderer geopolitiske spenninger samt press fra Trump-administrasjonen om å bringe produksjonen tilbake til USA. Disse rapportene er ennå ikke bekreftet, men begge selskapene har til hensikt å bruke Intel til produksjon av mindre kritiske brikker og komponenter, samtidig som de fortsetter å beholde TSMC som sin primære leverandør. For eksempel ville Apple produsere basisprosessorer for MacBook-er i M-serien ved Intels anlegg. Uansett representerer dette et skifte i oppfatningen av denne forretningsdivisjonen for Intel, som har slitt siden etableringen i 2021. Intel setter store forhåpninger til sin 18A-brikke, men for å lykkes må de sikre en høykvalitets og pålitelig kunde. Nvidia testet også brikkene, men Reuters rapporterte tilbake i desember at selskapet ikke ville gå videre. Det vil derfor være avgjørende for Intel å levere produkter av høy kvalitet i de nødvendige volumene.
Ute av stand til å møte etterspørselen
Her kan det imidlertid oppstå et problem. Mens mesteparten av markedet drar nytte av enorm etterspørsel etter kunstig intelligens-brikker, er Intel paradoksalt nok ute av stand til å kapitalisere på dette til sin fordel. Det amerikanske selskapet rapporterte kvartalsresultater for de siste tre månedene av 2025, der utsiktene skapte skuffelse. Finansdirektør David Zinsner innrømmet at til tross for fullt utnyttet produksjonskapasitet, vil de ikke være i stand til å tilfredsstille den høye etterspørselen, noe som betyr at leveranser vil henge etter. Dette forverres av stigende priser på minnebrikker, noe som forventes å påvirke segmentet for personlige datamaskiner og den nyeste Panther Lake-brikken negativt. Disse utsiktene går hånd i hånd med inntektsprognosen for første kvartal 2026, der øvre grense bare så vidt oversteg analytikernes forventning på 12.51 milliarder USD. Intel forventer inntekter i intervallet 11.7 til 12.7 milliarder USD. Håpet kan komme i andre kvartal 2026, når Zinsner forventer en forbedring. [1]
Volatilitet i aksjemarkedet
Disse utviklingene har drevet betydelige aksjekursbevegelser de siste ukene, i begge retninger. 28. januar 2026 avsluttet aksjene handelsdagen opp 11% på 48.78 USD, og kompenserte delvis for tapene fra fredag 23. januar. Etter de ugunstige utsiktene falt selskapets aksjer med 17% til 45 USD, bare én dag etter å ha nådd en årlig topp. Det kraftige fallet ga imidlertid investorer en mulighet til å kjøpe til mer attraktive priser. Per 30. januar 2026 sto aksjekursen på 46.47 USD. Til tross for disse kraftige svingningene registrerte aksjen en gevinst på mer enn 139%, mens den fra et femårsperspektiv representerte et fall på 20%.*
Kilde: Google Finance*
Finansielle resultater kom i bakgrunnen
Ugunstige forventninger overskygget solide resultater som oversteg markedsestimatene. Resultat per aksje sammen med inntektene nådde henholdsvis 0.15 USD og 13.7 milliarder USD, og overgikk LSEG-estimatene på 0.08 USD og 13.4 milliarder USD i inntekter. Til tross for sterke salg representerte inntektene fortsatt en nedgang på 4% fra år til år. Intel avsluttet fjerde kvartal med et betydelig tap, noe som også dempet entusiasmen. Tapet utgjorde 600 millioner USD, en betydelig forverring sammenlignet med 2024, da det “bare” var 100 millioner USD. Ser man på de enkelte segmentene, presterte segmentet for kunstig intelligens og datasentre best, med inntekter som økte 9% fra år til år til 4.7 milliarder USD. Intels foundry-virksomhet gjorde det også bra, med inntekter som steg til 4.5 milliarder USD, noe som representerer en vekst på 4%. I kontrast falt inntektene fra divisjonen som gjorde Intel berømt—brikker for personlige datamaskiner—med 7% fra år til år i løpet av de siste fire månedene av 2025 til 8.2 milliarder USD.
Vil det produsere avanserte brikker?
Da den nåværende administrerende direktøren, Lip Bu-Tan, overtok selskapet i 2025, forpliktet han seg til å øke produksjonen og presse Intel til topposisjonen innen brikkeproduksjon foran rivalen TSMC. En av planene inkluderer å produsere 14A-brikker med svært spesifikke teknologiske parametere som vil levere energieffektive produkter. Den høye kostnaden kan imidlertid utgjøre en utfordring, ettersom produksjonen av én enkelt 14A-brikke koster nesten en halv milliard USD. Dette kan forsinke en potensiell markedsintroduksjon. Markedsreaksjonene på disse ambisjonene har vært blandede. Mens noen ser på dette steget med optimisme og verdsetter investeringer i ultramoderne produkter, forblir andre usikre og peker på høy risiko og potensielle feil. Det ser ut til at 2026 vil bli et viktig år for Intel fra flere perspektiver.
*Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater
[1] Fremtidsrettede uttalelser er basert på antakelser og nåværende forventninger som kan være unøyaktige, eller på det nåværende økonomiske miljøet, som kan endre seg. Slike uttalelser er ingen garanti for fremtidig ytelse. De innebærer risiko og andre usikkerhetsmomenter som er vanskelige å forutsi. Faktiske resultater kan avvike vesentlig fra de som er uttrykt eller implisert i noen fremtidsrettede uttalelser.
