Spoločnosť Klarna prekvapila ziskom a chce expandovať v USA. Ceny akcií napriek tomu klesli o pätinu

Silný štvrťrok

V druhom štvrťroku, ktorého výsledky spoločnosť Klarna zverejnila 18. augusta 2026, spoločnosť prekonala svoje vlastné očakávania vo všetkých kľúčových ukazovateľoch. Hrubá hodnota tovaru (GMV) spracovaná prostredníctvom platformy medziročne vzrástla o 18 %, zatiaľ čo tržby spoločnosti vzrástli o 27 % a prekročili 1 miliardu USD. Upravený prevádzkový zisk vzrástol oproti rovnakému obdobiu minulého roka o 62 miliónov USD a dosiahol viac ako 90 miliónov USD. Dôležitou udalosťou bolo, že spoločnosť Klarna sa vrátila k zisku a vykázala čistý zisk vo výške 9 miliónov USD, zatiaľ čo v predchádzajúcom období ešte zaznamenávala stratu. Pre samotnú spoločnosť je podľa jej vyhlásenia dôležitá transakčná marža, ktorú používa na meranie ziskovosti. Medziročne vzrástla o 42 % na 446 miliónov USD, čo predstavuje viac ako 40 % tržieb a zároveň prekračuje májovú prognózu spoločnosti Klarna. Zisk na akciu dosiahol 0,01 USD, čím prekonal očakávania straty vo výške 0,06 USD na akciu.* Rast bol zaznamenaný aj v objeme platieb, počte transakcií a napríklad aj v počte používateľov.

So slabšími očakávaniami

Napriek tomu výsledky investorov nepresvedčili. Hlavným problémom bol nový celoročný výhľad, ktorý spoločnosť znížila. Očakáva sa, že celoročné tržby dosiahnu 4,08 až 4,16 miliardy USD, zatiaľ čo GMV by sa malo pohybovať v rozmedzí 149 až 151 miliárd USD, čo by však aj tak predstavovalo dvojciferný rast. Pre porovnanie, predchádzajúci odhad bol 4,34 miliardy USD v prípade tržieb a 155 miliárd USD v prípade GMV.[1] Spoločnosť Klarna pripisovala slabší výhľad nižším spotrebiteľským výdavkom, najmä na svojom najväčšom trhu, v Nemecku. Okrem toho boli oznámené personálne zmeny – finančný riaditeľ a riaditeľ pre marketing majú na začiatku budúceho roka opustiť spoločnosť.

Nemecko spomaľuje, USA zrýchľujú

Situácia nie je na jednotlivých trhoch rovnaká. Zatiaľ čo nemeckí zákazníci sú opatrnejší pri výdavkoch, najmä na nepotrebné tovary, prognóza spoločnosti Klarna predpokladá, že tieto podmienky skôr pretrvajú, ako by sa mali zlepšiť. Situácia bola priaznivejšia v severských krajinách a tiež na druhej strane Atlantiku. V Spojených štátoch vzrástol GMV o 27 % na takmer 8 miliárd USD, čo predstavuje 22 % celkového objemu spoločnosti, zatiaľ čo tržby vzrástli o 37 % na 376 miliónov USD a marža z transakcií až o 126 %. Spoločnosť Klarna očakáva, že americký trh bude v nadchádzajúcom období pokračovať v silnom raste. Pomôcť by mala najmä integrácia platformy Klarna s významnými hráčmi, ako je J.P. Morgan Payments. Ďalšiu podporu by mohli poskytnúť spoločnosti ako Adyen, Worldline a ďalšie. Expanzia v Amerike preto môže naznačovať, že spoločnosť Klarna čiastočne kompenzuje slabší vývoj v Európe. [1]

Lepšie marže nestačia

Výsledky teda ukazujú spoločnosť, ktorá sa v niektorých oblastiach zlepšuje, ale akciový trh sa zameral hlavne na jej slabší výhľad. Cena akcií počas obchodovania 18. augusta 2026 klesla a deň uzavrela o 22 % nižšie na úrovni 15 USD, čo je viac ako polovica ceny, za ktorú spoločnosť vstúpila na burzu v septembri minulého roka. Napriek prudkej korekcii sa cena akcií spoločnosti Klarna stále nachádza len o pár dolárov nad svojím historickým minimom z marca tohto roku, keď mali akcie hodnotu tesne nad 12 USD.*

Vývoj ceny akcií spoločnosti Klarna od jej debutu na burze v septembri 2025. Zdroj: Google Finance*

Chce sa stať plnohodnotnou bankou

Spoločnosť Klarna sa nechce obmedzovať len na svoju pôvodnú službu „kúp teraz, zaplať neskôr“, a preto v júli požiadala federálne orgány USA o povolenie na založenie vlastnej bankovej dcérskej spoločnosti. Na čele tejto dcérskej banky s názvom Klarna Bank USA so sídlom v Utahu by stál Gary Harding, ktorý má už skúsenosti s vedením bánk. Hlavnou výhodou pre spoločnosť Klarna by bolo, že by mala svoje bankové a úverové aktivity pod vlastnou kontrolou a nemusela by sa spoliehať na partnerské banky. Okrem toho by mohla začať rozširovať svoje portfólio finančných produktov, pričom už teraz ponúka americkým spotrebiteľom sporiace účty prostredníctvom partnerskej banky.

Apple pridáva ďalšiu veľkú stávku

Aj milovníci produktov Apple sa majú na čo tešiť, keďže spoločnosť Klarna uzavrela partnerstvo s touto firmou. Prostredníctvom programu Apple Upgrade si zákazníci v USA budú môcť prenajať takmer všetky zariadenia od tohto technologického giganta. Po dobu dvoch až troch rokov si budú môcť prostredníctvom mesačných splátok zaobstarať iPhony, Apple Watch, iPady alebo počítače Mac. Na konci doby prenájmu je možné produkt vymeniť alebo odkúpiť, pričom tento model by mohol byť pre zákazníka výhodný vzhľadom na rastúce ceny produktov Apple. Spoločnosť Apple už zvýšila ceny niektorých produktov najmenej o 100 USD a analytici očakávajú ďalší tlak na ceny budúcich produktov. Pre spoločnosť Klarna je toto partnerstvo obzvlášť významné, pretože jej umožňuje podieľať sa na financovaní nákupov priamo v rámci ekosystému jednej z najväčších technologických spoločností na svete. Spoločnosť Apple zase môže získať nových zákazníkov, keďže lízing prostredníctvom spoločnosti Klarna bude lacnejší ako existujúci lízingový program, ktorý ponúka Apple. Okrem toho by to mohlo znížiť závislosť spoločnosti od tradičných mobilných operátorov a tiež zmierniť sezónnosť podnikania. [2]

* Minulé výsledky nie sú zárukou budúcich výsledkov.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a súčasných očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcich výsledkov. Sú spojené s rizikami a inými neistotami, ktoré je ťažké predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od tých, ktoré sú vyjadrené alebo implikované v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Tento text predstavuje marketingovú komunikáciu. Nejde o žiadnu formu investičného poradenstva ani investičného výskumu, ani o ponuku na akúkoľvek transakciu s finančným nástrojom. Obsah textu nezohľadňuje individuálne okolnosti čitateľov, ich skúsenosti ani finančnú situáciu. Minulé výsledky nie sú zárukou ani predpoveďou budúcich výsledkov.