Giganti v hračkárstvom priemysle: Hasbro rastie a Mattel hľadá nový impulz

Rok 2025 priniesol výrazné rozdiel v hospodárskych výsledkoch oboch ikon. Mattel ukončil obdobie s 1 %-tným poklesom tržieb na 5,3 miliárd USD, pričom nadol ho ťahal slabší dopyt v USA. Globálne trhy však rástli. Vývoj viedol k poklesu hrubej marže na 48,7 %, čo poukazuje na rastúce náklady a vyššie zľavy počas roka. Hasbro vykázalo 14 %-tný rast na 4,7 miliárd USD. K rastu prispel segment digitálnych hier, ktorý vzrástol o 45 % vďaka silným výsledkom napríklad hry Magic: The Gathering. Hasbro, ale čelilo významnej nerovnováhe medzi segmentmi, kde zatiaľ čo digitálne a licenčné aktivity výrazne rástli, segment tradičných produktov a zábavná divízia klesli o 4 %. Čo sa týka prevádzkového zisku, ten Mattelu klesol o takmer 150 miliónov na 546 miliónov USD. Na druhú stranu Hasbro vykázalo 36 %-tný nárast na 1,14 miliárd USD a zároveň vytvorilo výrazne vyššiu upravenú prevádzkovú maržu 24,2 %. Pri pohľade na štvrtý kvartál 2025, tak tržby oboch firiem medziročne rástli. V prípade Mattela to bolo o 7 %, zatiaľ čo predaje Hasbra pridali 31 %. V prípade výnosov na akciu Mattel znížil zisk na akciu na 0,34 USD, zatiaľ čo Hasbro dosiahlo upravený zisk na akciu približne 5,54 USD.

Zelená verzus červená

Odlišné sú firmy aj v ich výkone na burze Nasdaq. Kým akcie firmy Hasbro sa pohybovali neďaleko historických maxím, Mattel je na druhú stranu v červenom. Druhý z menovaných zaznamenal po zverejnení hospodárskych výsledkov 10. februára 2026 rapídnu korekciu akcií o viac ako 24 %. Pri výkonnosti počas posledného roka je vývoj firiem v ostrom kontraste. Kým Mattel klesol o asi 20 %, Hasbru sa podaril viac ako 52 %-tný výkon smerom nahor. Podobný pohyb mali spoločnosti aj z 5-ročného pohľadu. K 28.februáru 2026 boli akcie Hasbro na úrovni 100,36 USD a akcie Mattelu stáli 17,08 USD.*

Vývoj cien akcií spoločnosti Hasbro za posledných 5 rokov. Zdroj: Google Finance*

Vývoj cien akcií spoločnosti Mattel za posledných 5 rokov. Zdroj: Google Finance*

V čom sa líšia?

Rozdiely medzi výkonom dvoch hračkárskych gigantov sú výsledkom kombinácie produktovej stratégie, meniaceho sa trhu a prispôsobenia sa novým kategóriám zákazníkov. Kľúčovou je v tomto prípade digitalizácia. Hasbro v posledných rokoch výrazne investovalo do digitálnych produktov a hier, ktoré dnes tvoria čoraz väčšiu časť hračkárskeho biznisu a významný podiel na jeho tržbách. Mattel zatiaľ nedokázal svoje najsilnejšie značky premeniť tak, aby z tohto trendu profitovali v rovnakej miere. Hasbro zároveň úspešne cieli na dospelé publikum, ktoré je ochotnejšie míňať aj na doplnkové produkty. Mattel sa zas zameriava na fyzické hračky, ktoré síce zostávajú dôležité, ale ktoré sú hlavne sezónne, citlivé na tlak cien a problémy v dodávateľských reťazcoch. Hoci Mattel vlastní silné značky ako Barbie či Hot Wheels, ich speňaženie v digitálnom prostredí zatiaľ zaostáva za konkurenciou. Rozdiel je aj v reakcii na trhové tlaky. Hasbro rýchlejšie prispôsobilo marketing a sústredilo sa na produkty s vyššou maržou, zatiaľ čo sa Mattel viac venoval optimalizácii existujúcej fyzickej výroby, čo sa premietlo do pomalšej rastovej dynamiky.

Bábiky a korytnačky

Ak by mal Mattel v najbližšom období zmeniť dynamiku, mal by sa zamerať najmä na jeho kľúčové značky a nové partnerstvá. Dôležitým momentom je napríklad výročie bábik American Girl, ktoré spoločnosť využila vo svoj prospech. Podľa CNBC, zaznamenala zvýšený záujem o značku vďaka 40. jubileu a predaje podporila špeciálnymi a limitovanými edíciami. Mattel sa teda nezameral len na deti, ale cieľovou kategóriou boli aj dospelí, ktorí na kultových bábikách vyrastali. Na druhú stranu ide o dôkaz, že sa naďalej opiera o tradičné piliere, čím sú bábiky. Napriek ich globálnej distribúcií sú limitované spomínanou sezónnosťou a vývojom na trhu. Dôležitým krokom bolo aj uzavretie partnerstva s Paramount Global a ich franšízy Ninja korytnačiek. Bojový tím korytnačiek má silnú fanúšikovskú základňu naprieč generáciami čo umožňuje distribúciu hračiek a iných zberateľských predmetov. Potenciál zvyšuje aj presah do digitálneho a filmového sveta. Podobné partnerstvá môžu pomôcť Mattelu diverzifikovať príjmy a znížiť závislosť od vlastných tradičných značiek. Otázkou však zostáva, či dokáže túto licenciu využiť dostatočne rýchlo a efektívne, aby sa to prejavilo aj na celoročnom raste tržieb.

Čarodejnícky svet

Kým Mattel stavil na korytnačky, Hasbro sa vybral cestou čarodejníckeho fenoménu. Vďaka spolupráci s Warner Bros. Discovery Global Consumer Products prinesie na trh produkty zo sveta Harryho Pottera, pričom ide o široké spektrum od klasických figúrok až po stolové hry. Prezident Warner Bros., Robert Oberschelp, sa v tlačovej správe vyjadril, že pôjde o nové inovatívne hračky aj zo sveta Fantastických zverov a novo pripravovaného seriálu HBO, ktorý bude mať premiéru v budúcom roku. Podobne ako v prípade Ninja korytnačiek, obrovská popularita čarodejníckej značky, ktorá sa teší záujmu aj po 25. rokoch, dáva Hasbru stabilný základ pre opakované nákupy a preto ide o strategické rozšírenie produktového radu.[1]

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.