Intel má problém s kapacitami, dôveru trhu pozdvihli dvaja giganti
Nvidia a Apple priniesli optimizmus
Svet polovodičov sa mení rýchlo načo musia reagovať aj veľkí hráči. Svet obletela správa, že Apple a Nvidia zvažujú Intel ako ďalšieho partnera, konkrétne jeho zlievarenskú divíziu. Dôvodom je geopolitické napätie, ale aj tlak zo strany Trumpovej administratívy vrátiť výrobu do USA. Zatiaľ nie sú tieto správy potvrdené, no obe firmy chcú Intel využiť na výrobu menej kritických čipov a komponentov, pričom stále si ponechajú TSMC ako hlavného dodávateľa. Napríklad Apple by v továrni vyrábal základné procesory pre Macbook série M. Každopádne ide pre Intel o posun vo vnímajú tejto podnikateľskej divízie, ktorá sa od svojho založenia v roku 2021 potýkala s problémami. Do čipu 18A pritom vkladá Intel veľké nádeje, no k tomu potrebuje nájsť kvalitného a spoľahlivého zákazníka. Čipy testovala aj Nvidia, no Reuters ešte v decembri informoval, že spoločnosť ďalej nepokročí. Dôležité bude teda pre Intel dodávať kvalitné produkty v požadovanom objeme.
Nedokážu naplniť dopyt
No tu by mohol nastať problém. Kým väčšina trhu ťaží z obrovského dopytu po čipoch pre umelú inteligenciu, Intel ho paradoxne nedokáže využiť vo svoj prospech. Americká spoločnosť ohlásila kvartálne výsledky za posledné tri mesiace roku 2025, v rámci ktorých výhľad priniesol sklamanie. Finančný riaditeľ, David Zinsner, priznal, že napriek vyťaženosti výrobných kapacít nebudú schopné uspokojiť vysoký dopyt a teda dodávky budú zaostávať. K tomuto sa pridávajú aj rastúce cenovky pamäťových čipov, čo by zas malo negatívne ovplyvniť segment osobných počítačov a najnovší čip Panther Lake. S týmto výhľadom ide ruka v ruke aj prognóza tržieb na prvý kvartál 2026, ktorej horná hranica len tesne prekročila očakávania analytikov na úrovni 12,51 miliárd USD. Intel predpovedá predaje v hodnote 11,7 až 12,7 miliárd USD. Nádej môže priniesť druhý štvrťrok 2026, kedy Zinsner očakáva zlepšenie. [1]
Volatilita na burze
Práve tieto správy spôsobili výrazný pohyb akcií za posledné obdobie a to oboma smermi. 28. januára 2026 ukončili obchodný deň so ziskom 11 % na úrovni 48,78 USD. Takto čiastočne vykompenzovali straty z piatka 23. januára. Po nepriaznivom výhľade sa akcie firmy prepadli o 17 % na 45 USD a to len deň po tom, čo dosiahli ročné maximum. Prudký pokles bol však pre investorov impulzom nakúpiť pri výhodnejších cenách. K 30. januáru 2026 sa cena pohybovala na úrovni 46,47 USD. Aj napriek týmto prudkým výkyvom zaznamenali akcie prírastok smerom nahor o viac ako 139 %, pričom z 5-ročného pohľadu išlo o 20 %-tný pokles.*
Zdroj: Google Finance*
Hospodárske výsledky boli v úzadí
Práve nelichotivé očakávania zatienili solídne výsledky, ktoré prekonali očakávania trhu. Zisk na akciu spolu s príjmami dosiahli 0,15 USD, resp. 13,7 miliárd USD, čo bolo viac ako odhady LSEG na úrovni 0,08 USD a 13,4 miliardové tržby. Vysoké predaje však stále predstavovali medziročný pokles o 4 %. Intel ukončil štvrtý kvartál so značnou stratou, ktorá tiež nepridala na nadšení. Išlo o 600 miliónov USD, čo je výrazné prehĺbenie v porovnaní s rokom 2024, kedy išlo ,,iba‘‘ o 100 miliónov. Pri pohľade na jednotlivé segmenty sa najviac darilo segmentu umelej inteligencie a dátovým centrám, ktorých tržby medziročne vzrástli o 9 % (4,7 miliardy USD). Darilo sa aj zlievarňam Intelu, ktorých predaje sa vyšplhali na 4,5 miliardy, čo bol rast o 4 %. Naopak tržby oddelenia, ktoré Intel preslávilo, a to sú čipy do osobných počítačov, klesli za posledné štyri mesiace 2025 medziročne o 7 % na 8,2 miliárd USD.
Bude vyrábať moderné čipy?
Keď v roku 2025 do čela firmy nastúpil aktuálny riaditeľ, Lip Bu-Tan, dal si záväzok zvýšiť produkciu a posunúť Intel na prvé miesto vo výrobe čipov pred konkurenta TSMC. Jedným z plánov je aj výroba čipov 14A s veľmi špecifickými technologickými parametrami, ktoré prinesú energeticky efektívne produkty. Problémom môže byť ich vysoká nákladovosť, pričom výroba jedného kusu 14A čipu stojí takmer pol miliardy USD. A to môže spomaliť ich prípadne uvedenie do predaja. Trh sa k týmto víziám postavil zmiešane. Kým niektorí vidia tento krok optimisticky a oceňujú investície do ultramoderných produktov, iní si nie sú takí istí a poukazujú na vysoké riziká a chyby. Vyzerá to tak, že pre Intel bude rok 2026 dôležitý z viacerých aspektov.
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov
[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
