A fiskális ösztönző intézkedések a gyengébb kereslet idején a gazdasági tevékenység – beleértve a beruházásokat és a foglalkoztatást – támogatását szolgálják, miközben Németország a fő költségvetésén kívül összesen mintegy 500 milliárd eurót fog elkölteni. A tavaly márciusban jóváhagyott csomagot az elkövetkező években infrastrukturális, éghajlatvédelmi és védelmi projektekre szánják. A legfrissebb makrogazdasági adatok pozitív híreket hoztak, és arra utalnak, hogy állami beruházások beáramlására lehet számítani. A Bank of America (BofA) szerint a német ipar új megrendelései háromhavi évesített alapon 40%-kal nőttek. A CNBC szerint a bank kijelentette, hogy a növekedés elsősorban a nehézgépipar, a villamosipar és a védelmi ipar szegmenseit érintette. Havi összehasonlításban is javulás volt tapasztalható, mivel a Szövetségi Statisztikai Hivatal közzétette, hogy a decemberi megrendelések közel 8%-kal nőttek. Ez tehát szilárd teljesítmény volt, tekintve a várt több mint 2%-os csökkenést, ugyanakkor ez volt a legerőteljesebb növekedés 2023 óta. A vizsgált időszakban a fémtermékek, a gépgyártás és az elektronika területén nőttek a megrendelések, viszont a katonai járművek és az autók esetében csökkenés volt tapasztalható.
2026 a várható növekedés éve
A Bank of America szintén 1%-ra emelte az idei német növekedésre vonatkozó becslését, míg az euróövezet növekedését 1,2%-ra becsüli. A Goldman Sachs is optimista, és kijelenti, hogy a növekedés felét ilyen fiskális politikának kellene biztosítania. A Goldman elemzői azonban óva intenek a túl ambiciózus céloktól, amelyek megvalósítása elmaradhat a várakozásoktól, de hozzáteszik, hogy a bővülés mértéke jelentős. Hosszú távon az ipari megrendeléseket elsősorban a beszerzésre, karbantartásra, közlekedésre, digitalizációra és az energiaágazatra irányuló kiadások támogathatják.
Hatása Európára
Amikor Németország növekszik, az Európa többi részének is előnyére válik, mivel Németország kulcsfontosságú és legnagyobb kereskedelmi partnere. A BofA felmérése továbbá kimutatta, hogy a válaszadók akár 63%-a tekinti a pénzügyi csomagot Európa fő növekedési motorjának, miközben bizonyos termékek iránti kereslet az egész régióban megnyilvánulhat. 59% viszont arra számít, hogy a védelemre fordított magasabb uniós kiadások segíthetnek elszakadni az USA politikájától és fejleményeitől. Különösen, ha figyelembe vesszük az Egyesült Államokban várható gazdasági lassulást.
Mire számítanak a piacok?
A felmérés a tőkepiacokkal kapcsolatban is optimizmust mutatott. A felmérésben résztvevők rekordmagas aránya, egészen 74%, a növekedés felgyorsulására számít a következő hónapokban, míg a befektetők 89%-a az európai részvények emelkedésére számít a következő évben. A legnagyobb potenciállal az ipar és az alapanyagok szektorai rendelkeznek, Európában pedig a német tőzsde a legnépszerűbb. Az Investing portál szerint a Bank of America arra figyelmeztet, hogy az elmúlt hónapok kétszámjegyű tőzsdei növekedése már tükrözheti ezeket a pozitív várakozásokat, ugyanakkor hozzáteszi, hogy amennyiben a makrogazdasági adatok nem javulnának, a piac ellentétes irányba reagálhat. A magánkereslet gyengébb növekedése szintén kockázatot jelent.
Milliárdokért harci repülőgépek?
A geopolitikai dimenzió is szerepet játszik. A Reuters hírügynökség szerint Németország fontolgatja további vadászgépek vásárlását az USA-tól, ami elmélyítheti a védelmi együttműködést Washingtonnal. Az ország várhatóan több mint 35 vadászgépet vásárol majd, amelyeket 2022-ben szerzett be, miközben egy-egy gép ára körülbelül 80 millió USD. A német kormány szerint hivatalos nyilatkozatot még nem tettek. A lehetséges megrendelés ellentmond Európa függetlenségének az USA-tól, és egyúttal gyengítheti a Németország és Franciaország közös projektjét is. Friedrich Merz kancellár emellett megkérdőjelezte annak szükségességét, hogy új pilóta-vezérlő rendszert fejlesszenek ki a vadászgépekhez, ami állítólag a projekt célja volt.
.svg)
.svg)