Hogyan hatott a Perzsa-öbölben zajló konfliktus az olajra, az aranyra és a részvénypiacra
A Közel-Kelet ismét a figyelem középpontjába került, mivel az Egyesült Államok, Izrael és Irán közötti feszültségek fokozódtak, és február vége óta támadások sorozatához vezettek. A Perzsa-öböl térségében található olaj- és gázipari létesítmények elleni számos iráni támadás mellett az ország úgy döntött, hogy teljes ellenőrzést vesz át a stratégiai jelentőségű Hormuzi-szoros felett. Ez egy fontos energetikai csomópont, amelyen keresztül a globális olajellátás mintegy 31%-a és a cseppfolyósított földgáz ellátásának 20%-a halad át. A megnövekedett támadási kockázat miatt a Clarkson Research szerint jelenleg mintegy 3 700 hajó várakozik kikötőkben, ami késedelmekhez és csökkent ellátáshoz vezet. Az első reakció az olaj- és gázpiacok volatilitása volt. A Crude WTI olaj határidős jegyzései körülbelül 12%-kal emelkedtek a konfliktus 2026. február 28-i kezdete óta, és március 4-re áruk meghaladta a 75 USD szintet, több mint egyéves csúcsot elérve. Nagyon hasonló fejleményeket jegyeztek fel a Brent olaj határidős jegyzéseinél is, amelyek meghaladták a 81 USD szintet. A földgáz ára körülbelül 12%-kal emelkedett, de 2026. március 4-re ismét közel 7%-kal csökkent 3 USD alá. A holland gázszerződések jelentős ugrást mutattak, az árak március 3-ig akár 96%-kal emelkedtek, majd ezt követően 22%-kal 49 EUR-ra estek vissza.*
A Crude Oil WTI határidős árak alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás: Investing.com*
A Brent Oil határidős árak alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás:Investing.com*
A Natural gas határidős árak alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás: Investing.com*
A Dutch gas határidős árak alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás: Investing.com*
Kedvezőtlen várakozások
A szakértők szerint több elemzés és becslés létezik arra vonatkozóan, hogy milyen magasra emelkedhetnek az olajárak. Ezek 80 és több mint 100 USD/hordó között mozognak a konfliktus időtartamától függően. [1] Egy elhúzódó konfliktus és az üzemanyagárak emelkedése végső soron hatással lenne az ellátási láncokra, növelné az árakat a lakosság számára és lassítaná a gazdaságot. Az elemzők számításai szerint az olajár 10 dolláros emelkedése 0,4%-kal növelné az inflációt.
A sárga fém váratlan mozgása
Hagyományosan a konfliktusok és bizonytalanság idején a befektetők biztonságos menedékekhez, például fémekhez fordulnak. A jelenlegi helyzet azonban megmutatta, mennyire instabilak lehetnek a piacok, mivel mind az arany, mind az ezüst csökkent. Március elejét mindkét esetben növekedés jellemezte, de március 4-re körülbelül 5 120 USD-re esett vissza a sárga fém esetében és 82 USD/uncia szintre az ezüstnél.* Az elemzők szerint ez főként az erősödő dollárnak és annak köszönhető, hogy a piac inkább a gazdasági következményekre, például az infláció növekedésére és a kamatcsökkentések szüneteltetésével kapcsolatos kockázatokra összpontosít. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a helyzet nem változhat, és a további eszkaláció esetén az árak alakulása más irányt vehet.
A spot arany árának alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás: Investing.com*
A spot ezüst árának alakulása az elmúlt 5 évben. Forrás: Investing.com*
Feszült részvénypiacok
A globális részvénypiac is csökkenéssel reagált. Amerikában a főbb részvényindexek körülbelül 1%-kal estek március elején, míg Európában körülbelül 2%-kal, egyes indexeknél a veszteségek meghaladták a 3%-ot.* Ázsiában a legnagyobb esést a dél-koreai Kospi mutatta több mint 12%-kal. Március 4-re a legtöbb piacnak sikerült mérsékelnie veszteségeit.* A légiközlekedési iparág, a fogyasztói szolgáltatások és a turizmus szektorának részvényei is érintettek voltak. A légtér lezárása a Perzsa-öböl nagy része felett, különösen a népszerű célállomások, mint Dubaj és Tel-Aviv esetében, több ezer járat törléséhez vezetett, a Cirium légiközlekedési vállalat szerint mintegy 11 000 járatot érintve. Hosszabb távon a helyzet a luxuscikkeket is érinti, mivel a Morgan Stanley szerint a Közel-Kelet a globális eladások akár 6%-át teszi ki. Például az Egyesült Arab Emírségekben, különösen Dubajban, a bevételek jelentős része éppen ebből a szegmensből származik. Másrészt a nyertesek az energetikai és védelmi vállalatok részvényei, amelyek az üzemanyagárak emelkedése és a fokozott biztonsági igény miatt növekednek.
Ázsia a leginkább kitett
Nyilvánvaló, hogy a konfliktus hatása nem egyenletes, és egyes szegmensek, sőt országok is nagyobb kockázatnak vannak kitéve. Az ázsiai országok, mint Kína, Japán és Dél-Korea különösen sérülékenyek, mivel energiaellátásuk azokra az olaj- és gázimportokra épül, amelyek ezen a szoroson haladnak át. Mindhárom ország ellátásának több mint 70%-át a közel-keleti országokból importálja, és ennek nagy része ezen a földrajzi ponton halad át. A Kpler elemzői szerint a dél-ázsiai államok a leginkább érintettek, mivel Pakisztán gázellátásának 99%-át az Emírségekből importálja, Banglades 72%-ot, India pedig több mint a felét. Az európai gazdaságok is nyomás alatt állnak, mivel megpróbálják diverzifikálni ellátási láncaikat az orosz erőforrásoktól. Az Egyesült Államok, amely kevésbé függ az érintett régióból származó olajtól, sem immunis. A magasabb benzin- és üzemanyagárak csökkentik a fogyasztók jövedelmét, ami befolyásolja viselkedésüket és kiadásaikat.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre
[1] A jövőre vonatkozó állítások feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen állítások nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat tartalmaznak, amelyek nehezen előre jelezhetők. Az eredmények jelentősen eltérhetnek az ilyen jövőre vonatkozó állításokban kifejezettektől vagy sugalltaktól.
