A Lufthansát súlyosan érintette a drága üzemanyag, a rekordbevétel sem volt elég, és a kilátások csalódást okoztak a befektetőknek

A nyereség jelentősen visszaesett

A Lufthansa 2026 második negyedévében 8%-kal, rekordszintű 11,1 milliárd euróra növelte bevételét az előző évhez képest. Ezt annak ellenére sikerült elérni, hogy a járatkapacitást több mint 3%-kal csökkentették. A társaság különösen erős keresletet regisztrált a prémium szegmensben, ahol a hozamok 7%-kal emelkedtek, míg az ázsiai útvonalakon több mint 13%-os növekedést jegyeztek fel. Carsten Spohr vezérigazgató szerint a bevételek növekedése elsősorban a magasabb jegyáraknak és annak köszönhető, hogy az utazási kereslet továbbra is rendkívül erős. Mindez annak ellenére történt, hogy a vállalat több mint 3%-kal kevesebb kapacitást kínált, mint egy évvel korábban. A jövedelmezőség tekintetében éppen ellenkező forgatókönyv valósult meg, mivel a kiigazított üzleti eredmény (EBIT) a tavalyi 870 millió euróról 383 millió euróra csökkent, miközben az üzleti eredményarány is jelentősen visszaesett. A növekvő költségek mellett a jövedelmezőséget negatívan befolyásolták a pilóták és a légiutas-kísérők sztrájkjai is, amelyek a vállalat szerint mintegy 150 millió eurós közvetlen pénzügyi hatással jártak. Költségmegtakarítási intézkedései részeként a Lufthansa átszervezi hálózatát és megszünteti a legkevésbé jövedelmező rövid távú útvonalait, beleértve a Lufthansa CityLine divíziót is, ami körülbelül 180 millió euró megtakarítást jelenthet, míg termelékenység-növelő programja legalább 1,5 milliárd eurót eredményezhet.

Drága üzemanyag

A légitársaság legnagyobb problémáját az üzemanyagárak jelentették, amelyek a vállalat pénzügyi igazgatója, Till Streichert szerint az előző évhez képest körülbelül 40%-kal emelkedtek, ami mintegy 750 millió euró többletköltséget eredményezett. Például a Network Airlines ennek következtében 658 millió euró veszteséget könyvelt el, míg a magasabb jegybevételek ennek a növekedésnek körülbelül 60%-át sikerült ellensúlyozniuk. A meredek emelkedést a közel-keleti konfliktus váltotta ki, és bár az árak később részben stabilizálódtak, továbbra is lényegesen magasabbak, mint egy évvel ezelőtt, és a helyzet továbbra is bizonytalan. A Lufthansa becslése szerint az üzemanyagköltségek 2026-ban körülbelül 8,7 milliárd eurót fognak elérni. Bár a vállalat fedezeti ügyletek révén képes a kockázat nagy részét enyhíteni – az üzemanyag-fogyasztásának körülbelül 80%-át fedezve –, a hatások továbbra is fennállnak. A pénzügyi eredményeket az új repülőgépek átadásának késedelmei is befolyásolták, ami a flotta modernizációjának lassulását és a hatékonyság csökkenését eredményezte. A vizsgált negyedév során a vállalat az eredetileg tervezett tizenegy helyett mindössze hat repülőgépet vett át.

Óvatos kilátások

A csoport egyik legerősebb részlege továbbra is a Lufthansa Cargo divízió, amelynek bevétele meghaladta az 1 milliárd eurót, és amelynek kiigazított EBIT-je 160 millió euróra nőtt. A divízió elsősorban a technológiai berendezések, szerverek és adatközponti felszerelések szállítására irányuló növekvő keresletből profitált. A Lufthansa vezetése óvatosabb kilátásokat fogalmazott meg az egész évre vonatkozóan, és most arra számít, hogy a kiigazított EBIT 1,7–2,2 milliárd euró[1] között alakul majd, míg korábban a tavalyi szintet jelentősen meghaladó eredményt várt. A vállalat emellett már nem számít kapacitásnövekedésre, hanem csupán a tavalyi évhez hasonló járatforgalmat vár. A vezetőség rámutat, hogy az ügyfelek egyre gyakrabban foglalnak jegyet közvetlenül az indulás előtt, ami csökkenti a kereslet előrejelzhetőségét az év második felében. A legfőbb kockázatok továbbra is az üzemanyagárak alakulása, a geopolitikai helyzet, a további sztrájkok nélküli működési stabilitás, valamint a légi árufuvarozás iránti kereslet alakulása az év hátralévő részében.

Hirtelen korrekció a tőzsdén

A befektetők jobb eredményekre számítottak, a kilátások pedig különösen csalódást keltőnek bizonyultak, ezért a Lufthansa részvényei meredeken zuhantak a társaság 2026. augusztus 4-i pénzügyi eredményeinek közzététele után. Ez az elmúlt évek egyik legnagyobb egynapos esése volt a tőzsdén. A kereskedési nap folyamán a részvények több mint 10%-kal estek, és 8,48 eurón zárták a napot. A meredek korrekció ellenére a vállalat részvényei továbbra is pozitív tartományban vannak. Az elmúlt évben közel 14%-kal emelkedtek, míg ötéves távlatban 26,5%-os növekedést mutatnak.*

Forrás: Google Finance*

Az iparág ugyanazzal a nyomással szembesül

A Lufthansa fejlődése illeszkedik a légiközlekedési szektor általános képébe. Június elején a Nemzetközi Légi Szállítási Szövetség (IATA) arra figyelmeztetett, hogy a magas légi üzemanyagárak miatt a jövedelmezőség idén jelentős nyomás alá kerül. A szervezet arra számít, hogy az átlagárak körülbelül 70%-kal magasabbak lesznek, mint 2025-ben, ami a légitársaságok költségeit mintegy 100 milliárd USD-vel növelheti. Bár az utazási kereslet továbbra is erős, az IATA úgy véli, hogy a magasabb költségek az egész szektorban korlátozni fogják a jövedelmezőség növekedését. Hasonló tendenciát erősítettek meg a versenytárs fapados légitársaságok eredményei is. Az ír Ryanair a 2027-es pénzügyi év első negyedévében 34%-os nettó nyereségcsökkenést jelentett, amely így 538 millió euróra esett vissza, mivel az utasok a közel-keleti konfliktussal kapcsolatos bizonytalanság és a magasabb üzemanyagárak miatt elhalasztották foglalásaikat. A társaság arra figyelmeztetett, hogy a pénzügyileg gyengébb helyzetben lévő európai légitársaságokra nehéz téli szezon vár. A magyar Wizz Air az első negyedéves eredményeiben a működés fokozatos javulására utalt, ugyanakkor megerősítette, hogy a magas üzemanyagárak és a geopolitikai kockázatok továbbra is jelentős akadályt jelentenek a további növekedés előtt. A társaság 2026. augusztus 6-án teszi közzé második negyedévi eredményeit.

* A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlannak bizonyulhatnak, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Kockázatokkal és egyéb, nehezen előre jelezhető bizonytalanságokkal járnak. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy sugallt eredményektől.

Ez a szöveg marketingkommunikációnak minősül. Nem minősül semmiféle befektetési tanácsadásnak vagy befektetési elemzésnek, és nem képez pénzügyi eszközzel kapcsolatos ügyletre vonatkozó ajánlatot sem. A szöveg tartalma nem veszi figyelembe az olvasók egyéni körülményeit, tapasztalatait vagy pénzügyi helyzetét. A múltbeli teljesítmény nem garantálja és nem jósolja meg a jövőbeli eredményeket.