Trh s kakaom sa prudko ochladil. Africké krajiny reagujú na pokles cien a prebytok zásob

Počas roku 2024 ceny kakaa vzrástli na historické maximá a v určitom momente dokonca presiahli hranicu 12 000 USD za tonu. Odvtedy sa situácia dramaticky zmenila a ceny postupne klesli pod úroveň 4 000 USD. Len od začiatku roka kakao stratilo viac ako 43 % a k 16. marcu 2026 sa cena priebežných kontraktov CC1 na americkej burze ICE futures pohybovala na úrovni 3 396 USD. Pri pohľade na ročný graf boli kontrakty v strate 58 %. V zelených číslach boli však z 5-ročného pohľadu a to 35 %. Prudký pokles cien potvrdzujú aj správy z finančných trhov, podľa ktorých kakao dosiahlo viacročné minimá na londýnskej aj newyorskej burze.*

Vývoj cien priebežných kontraktov na kakao CC1 za posledných 5 rokov. Zdroj: Trading View*

Úľava pre úrodu

Jedným z hlavných dôvodov poklesu je zlepšujúci sa výhľad produkcie v západnej Afrike. Podľa Reuters priniesli posledné týždne v ,,kakaových regiónoch‘‘ nadpriemerné zrážky, ktoré zlepšili rast kakaových strukov a zvýšili očakávania vyššej úrody. Práve počasie pritom patrilo v predchádzajúcich rokoch medzi hlavné faktory rastu cien, keďže suchá a choroby výrazne škodili úrode. Podľa analytikov sa tak potvrdzuje klasická dynamika komoditných trhov, kde obdobie extrémne vysokých cien často vedie k rýchlej korekcii.

Zmena v rovnováhe trhu

Pokles cien však so sebou prináša nové problémy v dodávateľskom reťazci. V dôsledku pomalších nákupov obchodníkov sa zozbierané kakaové bôby hromadia v skladoch a kazia sa. Tento vývoj nastal v kombinácií klesajúcich cien a slabšieho záujmu zo strany spracovateľov čokolády. Problém vznikol v samotnom systéme predaja v západnej Afrike. Agentúra Reuters uvádza, že tamojšie vlády určujú fixné ceny plodiny ešte na začiatku sezóny. Keď sa ceny vo svete prudko zmenia, takýto systém spôsobuje výrazné napätie medzi farmármi, obchodníkmi a štátom. V niektorých prípadoch totiž obchodníci odmietajú kupovať kakao za vyššie ceny než aktuálna trhová hodnota, čo vedie k tomu že sa časť úrady nedostane na trh včas. Tento stav nakoniec najviac ovplyvňuje samotných pestovateľov, ktorí svoju úrodu už predali štátu, ale v dôsledku nezáujmu nedostávajú zaplatené. Jeden z farmárov musel predať veľkú časť úrody nelegálnym ťažbárom piesku, keďže v posledných rokoch klesli predaje z 300 vriec na 50 kusov.

Zásahy do cien aj obchodného systému

Aby bol sektor v stabilite, začali Ghana a Pobrežie Slonoviny, ktoré spolu produkujú približne 60 až 70 % svetového kakaa, prijímať opatrenia. Podľa Reuters sa vláda Pobrežia Slonoviny rozhodla výrazne znížiť výkupnú cenu kakaa pre farmárov, pričom v novej sezóne má klesnúť približne o viac než polovicu. To by znamenalo zníženie na približne 800 až 1 000 CFA (1,45 – 1,81 USD) za kilogram z pôvodných 2 800 CFA. Stalo sa tak po rozhodnutí, že kakao už nie je hlavnou plodinou, ale strednou. Išlo aj o zmenu pestovateľskej sezóny – po novom je to od marca do augusta (pôvodne apríl až september), a navyše vláda vykúpi od farmárov 100 tisíc ton nepredaného kakaa za pol miliardy USD. Podobný krok urobila aj Ghana, ktorá znížila garantovanú cenu pre farmárov približne o 28 %. Cieľom týchto opatrení je priblížiť domáce ceny aktuálnym podmienkam na globálnom trhu a obnoviť záujem obchodníkov.

Reformy na trhu

Štáty začali uvažovať aj o zmenách v širšej perspektíve. Napríklad Pobrežie Slonoviny zvažuje zmeny v systéme predaja kakaa prostredníctvom dlhodobých kontraktov. Podľa Reuters sa zároveň diskutuje aj o možnosti priamejšieho predaja kakaa výrobným spoločnostiam alebo posilnení úlohy domácich obchodníkov. Analytici upozorňujú, že tieto reformy môžu zásadne zmeniť fungovanie globálneho trhu s kakaom. Zároveň varujú, že stabilizácia sektora nebude jednoduchá, keďže trh je silne závislý od globálneho dopytu po čokoláde. Budúci vývoj tak bude závisieť nielen od rozhodnutí afrických vlád, ale aj od toho, ako sa bude vyvíjať spotreba čokoládových výrobkov na svetových trhoch.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov