Gullets vekst har midlertidig stoppet opp. Det er nå bare titalls dollar unna 4 000-markeringen.
Gull nærmer seg gjennombruddet av en annen psykologisk barriere, som ble etterfulgt av en liten nedgang. For det dyrebare metallet var det bare en kort pause før det nådde et nytt rekordnivå bare noen få dager senere. En kilde til mild spenning er budsjettkrisen i USA, som presser investorer mot trygge havner. De drivende kreftene forblir senking av rentenivået, økt interesse for fond og påfylling av gullreserver.
På et nytt høyt nivå
På fredag 3. oktober 2025 stoppet prisen på futureskontrakter på 3 908 USD per unse, etter å ha falt fra tidligere topper, men bare kortvarig før den steg igjen til en ny rekord på 3 952 USD innen 6. oktober 2025. Til tross for dette har gull registrert langsiktig vekst på flere titalls prosent. Sammenlignet med samme periode for ett år siden, økte den med 48%, og over en femårsperiode har den økt med mer enn 107%.
Kilde:Investing.com*
En lignende utvikling skjedde med spotgull, som startet uken på en rekordhøyde på 3 928 USD etter at prisen falt til 3 886 USD per unse den 3. oktober 2025. I løpet av det siste året har spotgull hatt en verdistigning på 48%, og de siste fem årene har den steget med 109%.
Kilde:Investing.com*
Regjeringens nedstengning er tilbake etter flere år.
Gull, som en trygg havn, støttes i stor grad av den politiske situasjonen i USA, som har vært hektisk siden Donald Trump tiltrådte. Siden 1. oktober 2025 har landet stått overfor suspensjon av flere regjeringsinstitusjoner og tjenester. Årsaken ligger i de ulike synspunktene til republikanere og demokrater angående budsjettforslaget for neste år, som skulle tre i kraft ved månedens begynnelse. Opposisjonen er hovedsakelig uenig i kutt i helsetjenester. Situasjonen påvirker mindre essensielle tjenester, som kultur, matstøtte, nasjonalparker og turisme, hvor opptil 750 000 ansatte angivelig blir sendt på ubetalt permisjon, ifølge BBC. En slik hendelse har skjedd flere ganger de siste tiårene. Senest i 2018, da det ifølge BBC varte i den lengste perioden i historien - 35 dager. Om det samme scenarioet vil gjenta seg forblir usikkert, men hver dag kan sette spor på USAs økonomi. Som BBC videre rapporterer, vil hver uke institusjoner forblir stengt bety en nedgang i økonomisk vekst på 0,1 til 0,2 prosentpoeng. Oppsigelser, som Trump også har diskutert, vil forverre situasjonen ytterligere. Imidlertid har historien vist at de samlede virkningene ikke er så alvorlige som fryktet, derfor er markedsreaksjonene mindre aggressive og gullrallyet har midlertidig avtatt.
Flere rentekutt i vente?
En positiv faktor for veksten av det gule metallet er også senkningen av rentenivået, som Federal Reserve (FED) implementerte for første gang i år i september. Det er forventet en ny nedgang på møtet i oktober, med CME FedWatch-verktøyet som viser en sannsynlighet på over 96% (data per 5. oktober 2025). Denne handlingen støttes også av arbeidsmarkedsdata, som er avgjørende for FED. For eksempel viste data fra privat sektor at 32 000 jobber ble kuttet i september - en markant økning sammenlignet med 3 000 i august og mot estimater som forventet en tillegg på 50 000 jobber.
Det gule metallet etterspurt
Gull har også hatt nytte av økt interesse for gullbaserte fond. Ifølge data fra Bloomberg nådde tilstrømningen til disse fondene det høyeste nivået på tre år i september, mens kinesiske kjøpere også begynte å investere mer aktivt etter en periode med nedgang. Sentralbanker viser også interesse - etter stagnasjon i juli, la de til 15 tonn til reservene sine i august. Ifølge en rapport fra World Gold Council som ble utgitt tidlig i oktober, var Nasjonalbanken i Kasakhstan den største kjøperen (8 tonn), mens Den bulgarske nasjonalbanken (2 tonn) registrerte sin største månedlige økning siden 1997. Nasjonalbanken i Polen, for eksempel, planlegger å utvide kjøpene ytterligere, som allerede har nådd 67 tonn i år. Det motsatte scenariet skjedde med bankene i Russland og Indonesia, som til sammen solgte 5 tonn gull. Banker diversifiserer i stor skala og ser ikke ut til å planlegge å forlate strategiene sine, selv om historisk høye gullpriser bremser ned kjøpsaktiviteten deres.
Utsiktene for ytterligere vekst
Potensiell vekst i gullprisene er fortsatt forventet av banker som Goldman Sachs og Sveits 'UBS. Sistnevnte anslår at prisen per unse kunne nå 4 200 USD, noe som representerer en økning fra årets 3 800 USD. Goldman Sachs, derimot, spår en verdi på 4 000 USD, som kunne stige enda høyere hvis private investorer tas i betraktning eller hvis Donald Trump fortsetter å legge press på FED.
*Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater.
[1] Fremtidsrettede uttalelser er basert på antakelser og nåværende forventninger, som kan være unøyaktige eller endre seg på grunn av endringer i det økonomiske miljøet. Slike uttalelser er ikke garantier for fremtidig ytelse. De innebærer risikoer og andre usikkerheter som er vanskelige å forutsi. Faktiske resultater kan avvike vesentlig fra de uttrykte eller underforståtte i noen fremtidsrettede uttalelser.
